投资是个综合性极强的事情，所有要做的事情聚合起来会是一个很长的清单。真正的聪明人总是选择“不做什么”。所谓不做什么，就是建立属于自己的投资纪律，也可称之为安全边际。有了足够的安全边际，最起码可保证本金不丢失。
（1）不做空
做空指的是对某个资产的预期会下降，先借入资产在市场上卖出，等资产价格下降之后再买入资产归还，赚取差价。
做空本身就是一种投机行为，认为自己比市场更为聪明，显然与投资者算是背道而驰。做空就是一件让自己晚上睡不好觉的事情。
按照巴菲特所言，泡沫的演化基于人性，没有人知道它什么时候会破裂，或在破裂之前它会膨胀到多大。
做空时不光要面对基本面，还要面对市场的疯狂。任何人都可能会犯错，但做空犯错可能会面对无限风险。
（2）不margin（融资，保证金杠杆交易）
margin就是加杠杆，俗称卖房贷款借钱炒股。大部分人所看到的都是加杠杆之后依靠少量资金撬动数倍资金，可损失也是实打实的加倍。还是强调，投资的目的是赚取让自己和家人生活得更好的资金，一定要留下充足的安全边际。反正你借不借钱一生当中都会失去无穷机会的，但借钱可能会让你再也没机会了。
（3）不做不懂的东西
投资不做自己不懂的东西，投资的基本原则就是不懂不投。还是得强调能力圈，必然是对所投资标的的商业模式，管理团队，当下价格有充分判断而产生的行为。不做自己不懂的东西！如果你觉得自己到最后确实没有什么企业能搞懂，就什么都不碰，那你的投资表现就可以在全世界排在前10%～15%。不过如果你非要买自己不懂的东西，至少早晚可以得到些教训，也许对你人生是好事。
（4）不要走捷径（快即慢）
其实价值投资是所谓投资的唯一条路，不然你投的是什么？条条大路通罗马，这里是一条未必最好但是肯定能到的。价值投资就是这样一条路。投资本身所关注的是资产的价值而并非价格，一旦价值高于目前价格，便可以出手。价值的衡量标准便是企业未来的现金流折算，要做到对企业未来现金流折算的预估，显然需要耗费极其大的时间与精力。当然，这期间还需要忍受许多诱惑和孤独。
（5）不盲目扩大自己的能力圈
不要轻易去“扩大”自己的能力圈。搞懂一个生意往往是需要很多年的，不要因为看到一两个概念就轻易跳进自己不熟悉的领域或地方，不然早晚会栽的。能力圈大小不重要，重要的是知道自己的能力边界。我们真正赚到的钱来自自己的能力圈，看到别的投资标的很赚钱而盲目扩张自己的能力圈，会比较危险。
（6）不频繁做决策
不要一年做20个决策。1年做20个决策，肯定会出错，那不是价值投资。一辈子做20个投资决策就够了。能力圈大小不重要，重要的是知道自己的能力边界。
客观来说，我们做任何一个决策都存在成功与失败的概率，一次决策失败的概率是20%，两次、三次、四次，失败概率会伴随着决策数量的增加而增加。
赚钱往往发生在很短的时间窗口期内，在奇点到来之前，需要长期蛰伏。
（7）不做短期的投机
不做短期的投机。有人说这件事我不指望赚钱，就当消费玩玩，一次一次这样就不聚焦了。常在河边走，难免会湿鞋，湿一回鞋子就会湿一辈子。
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