经过近年来的快速发展，中国私募股权市场已经颇具规模。全球咨询机构美世的报告显示，中国的私募股权市场规模已位于全球第二，中国私募股权在全球资产配置中的重要性不容小觑。
作为一家全球资管巨头，施罗德投资集团进入中国内地市场已有30年。目前，施罗德投资集团在中国境内拥有诸多业务单元，包括施罗德基金、交银施罗德基金、施罗德交银理财等。此外，施罗德投资集团还以施罗德资本的品牌布局了中国的非公开市场，包括私募股权、房地产、新能源基建等资产类别的投资。其中，施罗德资本私募股权策略的投资范围涵盖基金投资、S交易、跟投以及直接投资。
站在当前时点来看，中国私募股权市场具有怎样的投资机遇，施罗德资本具有怎样的优势，其在进行投资时会采取哪些策略？针对这些问题，施罗德资本私募股权中国区主管钱军给予了一一解答。
具有显著的先发优势
据钱军介绍，施罗德资本在中国的第一笔私募股权投资可以追溯到1998年，彼时中国创投和私募股权市场刚刚进入萌芽期。“我们在2006就成立了一只亚洲基金，2008年和2010年分别在北京和上海设立办公室，可以说，我们见证了这些年来中国私募股权投资的快速发展。”
钱军表示，由于较早进入中国私募股权市场，施罗德资本目前已具有显著的先发优势，第一是较强的品牌效应，第二，施罗德资本是中国市场少数拥有美元和人民币双币投资能力的机构。
钱军介绍，施罗德投资集团内部还拥有强大的研究力量，可以在不同行业或领域提供专业的投资意见。以机器人领域为例，因为北美和欧洲的机器人行业发展较为领先，因此在进行投资策略前，来自欧美的同事会提出相应的建议，使得他们可以从更为全面和客观的角度考虑问题。
谈及施罗德在决定进入中国私募股权市场时看到了怎样的投资机会，钱军表示，中国人口基数庞大，具有极大的潜力，正如当初的判断，中国目前已经成为全球第二大消费市场。
在钱军看来，过去十几年来，中国私募股权市场的发展可以分为几个主要节点。首先是2005-2006年对美元的投资，彼时很多外资创投公司在中国设立办事处。“这对中国创投市场的发展具有很大的推动作用，因为这些公司将一些全球的，从GP角度上来讲最佳的实践经验引入中国，同时也会带来更多海外投资人。”
钱军表示，第二个节点是2010年的时候对人民币的投资。2008年，国务院允许社保开始投资另类资产，2009年私募股权开始被纳入保险等资金的投资范围，因此中国的人民币私募股权基金开始蓬勃发展。
人工智能拥有巨大投资潜力
谈及当前中国市场面临的投资机会，钱军认为，人工智能领域具有很大的投资潜力。在钱军看来，中国在人工智能领域具有明显优势，其中之一便是拥有庞大的数据。“中国有全世界最完备的工业体系和庞大的消费市场，因此也具备极为丰富的消费和工业数据。此外，中国在人工智能的基础设施方面也具有优势。”
总体而言，在钱军看来，放眼全球，当前中国市场仍孕育着丰富的投资机会。“我们可以在不同行业中寻找到机会，有些行业增速可能放缓，但市场中永远会存在一些快速发展的行业，这就是大市场的好处。”
钱军表示，相对于选择行业，施罗德在选择投资标的时往往更看重公司本身的特点和质地。因此，其并不会采取“赌赛道”的投资策略，而是在不同行业中筛选出具有投资潜力的公司。
谈及投资时如何规避风险，钱军坦言，任何一项投资都伴随着风险，关键在于风险与回报的平衡，同时不同阶段所需要承担的风险也有所不同，需要根据经验进行判断。“比如，在初始阶段，我们会承担技术、团队、业务模式等方面的风险；在成长阶段承担市场风险。通常而言一个成长的项目是，团队已经磨合好，技术经过初步验证，业务模式也不会出现太大的问题，然后再进行市场大规模验证。所以，不同阶段的投资具有不同的风险。”
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