网格交易策略，“核心+卫星”配置策略，如何玩转中证A500？

虽然近期市场震荡，但中证A500指数的市场关注度持续走高，不少投资者仍然在坚定地选择嘉实中证A500ETF（159351）进行逆势布局。

作为一键布局A股百业龙头的高效工具，嘉实中证A500ETF联接基金（A类：022453/C类：022454）自11月26日打开日常申购、定投等操作，投嘉实中证A500有了更加丰富的投资途径。

投资中，优质产品+聪明策略有机会创造“1+1≥2”的效果。本期《原力》就从投资策略的角度解锁嘉实中证A500的N种打开方式，希望能够帮助大家更好地利用这个好工具“拼搭”出专属自己的资产配置相对“最优解”。

网格交易策略

让资深“E”人爱上波动

网格交易策略是很多资深“E”人推崇和使用的一种投资策略。伴随ETF社会认知度越来越高，很多偏好ETF的投资者有了投资“E”人的社交标签。

ETF是交易型开放式基金（Exchange Traded Funds）的简称。和单只股票相比，ETF风险相对分散、配置更为高效；和其他类型的基金相比，ETF持仓透明、交易灵活、费率更低。产品设计的先天优势，叠加后天投资体验攒下的口碑，ETF赢得了越来越多股民和基民的喜爱，近两年尤为明显。

网格交易策略是资深"E“人们充分了解市场波动、聪明利用波动进行交易的投资策略。投资者会以预先设定好的“网格”为指引进行买入卖出操作，以完成程序化的中期择时交易，力争在低买高卖中赚取差价获利。

具体来说，在网格交易中，投资者先在交易软件中手动设定价格区间、基准价、网格大小、最大最小持仓量以及交易数量等参数。一旦市场价格在波动中触及设置的涨跌幅或目标价，自动触发交易，触发价成为新基准价，整个过程循环往复。

一个系统有效的网格交易执行纪律性较强，一定程度能够规避主观情绪和市场噪音对投资决策的影响，能够帮助投资者在下跌时摊平成本、在上涨时卖出止盈，进而有助于利用价格的波动赚取收益。

需要注意的是，网格交易不适合单边行情，更适合震荡波动、尤其是震荡向上的行情。当前A股市场正处于政策组合拳不断发力、基本面强韧复苏的新周期起点，市场在震荡整固中发展，这样的市场环境非常适合网格策略发挥功效。

而作为中国经济高质量发展的市场新标杆，中证A500指数历史表现弹性较强，过往长期业绩优于同比宽基指数，当前指数估值仅为14倍，处于历史和全球相对较低水平，很多资深“E”人选择嘉实中证A500ETF（159351）一键布局A股百业龙头，网格策略就是他们与波动共舞的中长期投资重点策略。

中证A500指数历史表现

注：数据来自Wind，指数涨跌幅、中证A500PE截至2024/11/25日。中证A500指数2004年12月31日（基日）至2024年10月8日，阶段上涨398.13%，分别超越同期沪深300、上证指数74个百分点和224个百分点，长期市场表现居前。中证A500近五年收益为36%、31.29%、0.61%、-22.56%、-11.42%。可比宽基沪深300近五年收益为36.07%、27.21%、-5.20%、-21.63%、-11.38%；上证综指近五年收益为22.30%、13.87%、4.80%、-15.13%、-3.70%；中证800近五年收益为33.71%、25.79%、-0.76%、-21.32%、-10.37%。

长投“淡”人的省心策略

核心+卫星配置、买入持有再平衡、定投

相比场内高手适用的网格策略，更多投资者因为看好中国资本市场未来长期机遇，选择嘉实中证A500相关产品作为长期底仓、长钱长投。在等待投资目标实现的周期中，长投“淡”人们更倾向于淡化择时、省心省力，三大策略可供参考借鉴。

第一，“核心+卫星”配置策略。“资产配置是唯一免费的午餐”，“核心+卫星”的配置是一种方便实施、有攻有守的组合策略。

所谓“核心”，又称主体配置，具体操作时我们可以将大部分资金投入宽基指数类资产，以追求市场的平均收益。“卫星”是“主体”外的补充，我们可以将少部分资金投向高景气、成长方向的资产，力争分散风险、提高组合收益的进攻性。

嘉实中证A500场内外产品都是“核心”配置的优选。作为新“国九条“发布后的第一只重要宽基指数，中证A500与中国高质量发展的经济结构更为契合、市场表征性更强，同时行业覆盖均衡、拥有更多A股核心资产标的，是目前当之无愧的超级宽基。

高质量发展超级宽基：中证A500指数

第二、买入持有再平衡（Buy and hold and rebalance），简称BHR。BHR策略是指选择合适的时机以低价买入优质资产并长期持有，期间可以在不同资产品种间进行再平衡操作。

买入持有再平衡策略步骤

举个例子，我们可以采用BHR策略在同一市场选择不同风格的基金，比如嘉实中证A500（ETF：159351 联接A：022453）+嘉实科创芯片（ETF：588200 联接A：017469）构建“核心宽基+科技成长”杠铃组合，或者在不同市场选择不同资产类别的ETF进行组合。BHR策略实际操作时需要寻找相关性较低的资产进行配置，买入、再平衡的调整时机考验专业判断。

嘉实中证A500相关产品是BHR策略的上佳标的。作为中国优质资产的代表，中证A500指数有望成为中国版标普500，它反映全市场各行业最具代表性龙头企业的整体表现，成分股中优质资产覆盖度高，整体偏大盘价值风格，方便与其他类别组合搭配，同时当前指数的估值适合低位买入。

中国优质资产的代表性指数中证A500

第三、定投。定投是指在选定的时间以设定的扣款金额自动投资选定的基金产品。定投的核心是分批买入、均摊成本，赚的也是市场价格“波动”的钱。但相比网格交易，定投操作更为简单，投资门槛也更低，它以清晰明确的行为规则抵御市场噪音、人性弱点的干扰，通过持续积累基金份额助力长期投资目标实现，更适合普通投资者。

对于长期定投来说，选对产品非常重要，嘉实中证A500就是适合广大投资者定投的长期之选，联接产品尤其适合没有股票账户的投资者。首先，正如我们前面提及的，中证A500指数本身很高质量，编制科学、选股优质，深度投资价值显著；其次，指数过往表现不错，市场起伏沉淀下来的历史轨迹也是投资者面向未来的信心指引；第三、嘉实基金综合能力强大的指数投资管理能力持续保驾护航。根据银河证券数据，截至2024年中，嘉实基金管理被动股票资产规模超1600亿元人民币，排名全市场第五（5/104）。

最后，如果将嘉实中证A500相关产品比喻成一块精美的拼图，这块拼图未来可能还会有更多玩转资产配置的策略方法。比如说，我们可以利用场内外产品一二级市场的差价进行申赎套利，当然这些专业玩法更适合高阶达人们通过更精细的风险管理去追求长期收益，操作起来有一定的难度，这里暂时不展开，以后我们再细细分解。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征及其特有风险，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。