截至2023年底，全球被动基金规模超主动基金；截至2024年三季度末，ETF为代表的被动基金持股规模超主动基金，“话语权”提升。其中，截至11月21日，全市场所有ETF规模达到3.65万亿元，逐步向4万亿元大关迈进。ETF这一被动产品形态的崛起背后可能有市场有效性提升（获取超额收益难度加大）、居民财富管理需求强化、政策支持和ETF投资者教育持续推进等多重因素。
ETF的核心理念是跟踪特定指数，但有很多小伙伴们会发现很多指数有两个“名字”，例如A500ETF（159339）跟踪的A500指数，作为A股新时代的核心宽基指数，也有中证A500指数（000510.CSI）和中证A500全收益指数（000510CNY010.CSI）两个指数，那如果我买入A500ETF，获得的是哪个指数的收益呢？
这里需要先帮助大家厘清价格指数和全收益指数的区别：
（1）价格指数：价格指数仅计算股票价格的波动，不考虑上市公司分红的影响。当成分股发生现金分红时，价格指数会直接反映这种价格变化，即分红会导致指数点位下降。因此，价格指数可以被视为市场的直接快照，它简单地反映了股票价格水平的变化。
（2）全收益指数：与价格指数不同，全收益指数除了反映股价波动外，还假定篮子内所有股票的现金分红都用于再投资产生收益。这意味着，全收益指数考虑了上市公司分红的影响，并将分红再投资以模拟实际投资中的复利效应。因此，全收益指数能更准确地反映指数内一篮子股票的真实表现，尤其是长期投资中，分红再投资的影响更为显著。
价格指数仅反映股票价格的变化，而全收益指数则进一步考虑了分红再投资的影响，从而提供了一个更全面的投资回报视角。在实际投资中，全收益指数通常能提供一个更接近实际投资收益的指标，尤其是在分红较为活跃的市场中。
市场上A500ETF的基金合同中约定跟踪的都是价格指数，但实际上ETF产品买入的是指数成份股，因此在不考虑ETF分红的前提下，ETF实际净值本质上跟踪的是全收益指数。
总结而言，A500ETF表面上跟踪的是中证A500指数（000510.CSI），实际如果ETF产品不分红的话，获得的收益可能更接近中证A500全收益指数（000510CNY010.CSI）。
那么A500全收益指数的风险收益表现如何呢？
图：A股主流宽基指数对应的全收益指数风险收益表现
(信息来源：申万宏源；20041231-20241014；中证 A500 全收益指数过去五个自然年度(2019-2023)的业绩分别为38.82%、33.60%、2.15%、-20.95%、-9.40%，指数过往业绩不代表未来表现。)
大家知道，A股市场上的主流宽基指数包括A500、A50、上证50、沪深300、中证500、中证1000等，这些指数都有对应的全收益指数。而全收益指数也都有对应的收益和风险表现。
收益和风险相伴而生，高收益往往相伴高风险，低风险往往相伴低收益，因此，以夏普比率为代表的同时考虑风险和收益的指标，或能更好地衡量投资标的的价值。
夏普比率用于评估投资的风险调整后收益，即考虑了投资组合承担每单位波动性（风险）所能获得的超额回报。
2004年12月31日-2024年10月14日，A500全收益指数累计收益率456%，年化波动率25.33%，整体夏普比率0.37，A500全收益指数的整体夏普比率是上述A股主流宽基指数中最高的。
当然，历史表现无法代表未来表现。但是从指数编制理念上看，A500指数通过行业均衡理念兼顾成长进攻型行业和价值防守型行业，对A股市场自由流通市值覆盖度55%、营收覆盖度63%，代表我国核心资产，或是广大个人投资者挂钩A股市场中长期贝塔的有力工具。
相关产品：A500ETF（159339）（联接A：022450 联接C：022451 联接I：022452）
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