一、行情速览
股市动态：
11月29日，A股三大指数今日集体上涨，创业板指领涨，全市场超4200只个股上涨，近200股涨超9%。截至收盘，沪指涨0.93%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.5%。板块题材上，机器人、互联网电商、金融科技、食品饮料板块涨幅居前；IP经济、机场航运、燃气板块跌幅居前。沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日放量2179亿。截至11月28日，两市两融余额合计18355.77亿元，较前一交易日增加38.72亿元。
债市动态：
11月29日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约持平。
ETF指数资金流向：
11月28日净流入前10的指数包含大中小盘宽基，中证A500流入近26亿；行业/主题指数层面以新能车、券商等板块为主。净流出前10的指数同样包含大中小盘宽基，沪深300流出近22亿，科创50流出近15亿，中证1000流出12亿，上证50流出11亿；行业/主题层面以电池、半导体等为主。
二、今日聚焦
1、【商务部：要把促消费和惠民生结合起来 扩大服务消费，培育新型消费】11月27—28日，全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。会议总结2024年市场运行和消费促进工作，分析当前消费形势，交流经验做法，部署下一阶段重点工作。商务部副部长盛秋平出席会议并讲话。会议强调，要把促消费和惠民生结合起来，扎实推进消费品以旧换新，办好促消费活动，扩大服务消费，培育新型消费，创新消费场景，持续释放消费潜力。
2、【中央最新文件18条举措支持数字贸易改革创新发展】《中共中央办公厅国务院办公厅关于数字贸易改革创新发展的意见》28日对外发布，从支持数字贸易细分领域和经营主体发展、推进数字贸易制度型开放、完善数字贸易治理体系、强化组织保障等方面提出18条具体举措。
3、【中办、国办：加快发展通信、物联网、云计算、人工智能、区块链、卫星导航等领域对外贸易】中共中央办公厅、国务院办公厅印发关于数字贸易改革创新发展的意见，大力发展数字技术贸易。加强关键核心技术创新，加快发展通信、物联网、云计算、人工智能、区块链、卫星导航等领域对外贸易。
4、【国务院关税税则委员会发布关于对美加征关税商品第十六次排除延期清单】国务院关税税则委员会发布关于对美加征关税商品第十六次排除延期清单的公告：根据《国务院关税税则委员会关于对美加征关税商品第十四次排除延期清单的公告》(税委会公告2024年第3号)，对美加征关税商品第十四次排除延期清单将于2024年11月30日到期。国务院关税税则委员会按程序决定，对相关商品延长排除期限。现将有关事项公告如下：自2024年12月1日至2025年2月28日，对附件所列商品，继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）
三、策略观点
股票市场：
华泰证券：大消费板块迎来配置窗口期，看好4大主线
2024年以来消费市场以温和复苏为主旋律，其中能深挖细分品类增长红利、开辟出海新场景的消费龙头公司，成为稳增长背景下的结构性亮点。展望2025年，受益于宏观经济与促消费等政策发力，市场预期有望由经济、收入预期改善→信心修复→消费需求提振→基本面复苏的路径渐进，消费有望重新成为我国经济增长的核心驱动力。大消费板块迎来配置窗口期，看好4大主线：1.国货崛起：美护、家电、宠物等赛道国货产品力提升，逆势占领消费者心智；2.情绪消费：悦己经济加速扩容，持续撬动潮玩/IP消费等新兴供给；3.新性价比：供需双向理性，质价比产品需求更具韧性；4.消费出海：出海已成消费企业必选题，关注品牌/文化/服务出海。
华西证券：把长期资金入市的堵点打通
中国证监会主席吴清11月19日在第三届国际金融领袖投资峰会上表示，现在市场上更需要把长期资金入市的堵点打通，证监会大力发展权益类基金特别是指数化投资，权益类ETF发展势头非常好。ETF资金流向来看，11月以来股票型ETF净申购99亿元，主要流入方向为中证A500ETF。截至目前，已上市的中证A500ETF最新规模已接近1600亿元，第二批A500ETF基金近期也完成配售，后续基金建仓有望带来增量资金。行业配置上：关注“新质牛”核心资产，如AI+、低空经济、人形机器人、本土替代、数据要素等；主题投资方面，关注并购重组和市值管理（长期破净央国企估值修复）主题。
债券市场：
中信建投: 预计2025年理财资金规模将增15%左右
中信建投发表研报，2025年理财的监管将沿着理财资金入市拓展边界。预计2025年规模将增15%左右，达35万亿；在低利率、资产价格回升周期中，资产配置中现金及银行存款占比将下降而公募基金和权益类资产占比会显著回升，债券的占比会应时而变；平均业绩比较基准将止跌企稳，预计回升20—90bp，达3%-3.7%；产品结构中混合类和权益类产品的规模和数量将显著提高，占比回升。
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