昨天文章里提到的像世通公司这样的电信业，是高投入、高科技的行业，是讲实力、严管理的行业。运营商只有实实在在地把握企业利润、主营业务增长率和负债率，才能在严酷的市场竞争中立于不败之地。而世通公司却弄虚作假，大肆进行股市概念炒作，一度使众多投资者产生代表性偏差，最终损失惨重。
代表性偏差是一种基于成见的判断。人们在进行判断时，常常关注于一个事物与另一个事物或者一个整体的相似性。如果它们相似，就把它们归为同一范畴，而并不利用概率统计等数理工具进行客观的分析和判断。
例如，先看这样一个例子：“琳达31岁，单身，善于表达并且很聪明。她在大学时的专业是哲学。作为学生，她非常关心男女平等和种族歧视等方面的问题。”那么，琳达更可能是哪一种人：A.银行职员；B.热衷于平权运动的银行职员。
面对这样一个问题，很多人的选择是B。这是非理性的，因为简单的集合理论告诉我们，两个集合的交集不可能大于其中任何一个集合。从下图可以看出，选项B就是一个交集。因此，选择B的人就犯了代表性偏差的错误。很显然，银行职员比热衷于平权运动的银行职员更多。根据概率理论，应该选择A。
代表性偏差的另一个重要的例子是赌徒谬误。经济学家有时把赌徒谬误称为“小数定律”。小数定律认为，统计学上的大数定律也同样适用于小样本。也就是说，人们对样本的规模不够敏感，认为小样本可以充分地概括整体。
比如，用手抛掷一枚质地均匀的硬币，其中，H表示落地后硬币正面朝上，T表示反面朝上。如果抛六次，那么下面哪一种结果更有可能发生：HTHTTH;HHHTTT。
很多人认为第一种结果更有可能发生，因为它看起来更像随机事件，更能代表一个整体。事实上，应用简单的概率理论，这两种结果发生的概率是一样的，即0.5。
在金融市场中，小数定律会对投资者产生误导作用。比如，当评价基金经理人的业绩时，投资者常常只是考察前几季度或者前几年的投资数据。这样，由于数据不完整，投资者对基金经理人的评价就会存在偏差。另外，投资者在评价股票分析师的表现时，也会犯类似的错误，他们常常只是根据股票分析师的个别几次的投资建议，来推断整体的能力。
代表性偏差在金融市场中有很多表现。德邦特和塞勒认为，投资者往往对过去业绩不好的股票即输家股票表现得过于悲观，而对过去业绩好的股票即赢家股票表现得过于乐观。这种偏差导致股票的价格偏离基本价值。也就是说，业绩不好的股票被投资者低估，而业绩好的股票被高估。但是，这种错误定价不会长久持续下去，它会随着时间的推移被纠正。于是长期来看，业绩不好的股票的表现会高于市场的平均水平，而业绩好的股票的表现会低于市场的平均水平。
《论语·卫灵公》中，孔子说过这样一句话：“众恶之，必察焉；众好之，必察焉。”意思是说，如果大家都讨厌一个人，不要随便相信，必须亲自接触这个人，然后根据自己的实际接触进行判断。即便是大家都公认为好的，都喜爱他，也不要受蒙蔽，一定要仔细观察他。在现实生活中，我们难免会遇到一些突发的情况，这个时候一定要保持冷静，仔细观察，客观分析，不要人云亦云，先入为主。特别是在互联网社会，视频、音频、图文发达，传播速度快，有很多人会故意误导大家的判断力，所以我们一定要有反思的能力，要有了解事情真相的能力，不要听风就是雨，那么快就产生一个否定或肯定的论断。
关注山石不迷路，朋友们再会！
$睿远均衡价值三年持有混合A(OTCFUND|008969)$
$睿远成长价值混合C(OTCFUND|007120)$
$睿远成长价值混合A(OTCFUND|007119)$
本文作者可以追加内容哦 !
