诺贝尔经济学奖得主、美国经济学家詹姆斯·托宾曾说过：“不要把所有的鸡蛋放在同一个篮子里。”这句话放在投资理财上，说的是一个非常重要的道理：资产需要配置，投资适当分散，不可过度集中持有一种资产或一只股票。
大量的研究证实：资产配置是中长期收益的主要源泉。诺贝尔经济学奖得主马科维茨于1952年首次从理论上论证了资产配置的重要性。耶鲁大学教授雷蒙德·戈德史密斯于1969年提出，通过资产配置可以大大提高投资的边际收益率。诺贝尔经济学奖得主威廉·夏普于1986年指出资产配置在现代投资组合策略中具有举足轻重的作用。
为了避免通胀的侵蚀，规避集中持有一种资产的风险，进行大类资产配置非常有必要。
分散投资更主要的意义在于，在不同市场、不同品种之间构建投资组合，来抵抗单一市场、单一品种出问题的系统性风险。因此在进行分散投资时，不能只着眼于分散，更需要考虑产品之间是否有过高的关联性，避免关联性带来的无法预知的风险。
在实际操作中，最理想的分散投资是投资在互相不相关的投资品种上，比如股市、房地产、黄金甚至古董等。这对普通投资者来说，并不容易实现。但我们可以在证券市场上用资产组合进行分散投资，方法就是寻找互不相关或者相关性很小的证券品种。
从大类来讲，股票和债券是独立的。从小类上来看，大盘股和小盘股相关性不大，价值股和成长股相关性也较小。
首先要决定的是股票和债券的比例，其次在股票中应该尽量覆盖“晨星九方格”的全部。股票收益高，波动也大，债券收益低，波动也低，两者一综合，中等收益，中等波动。
另外，“但也不要放在太多篮子里”。
我的一位老同学W先生的投资就犯了这个错误。
W先生的家背负着三套房的房贷，现金流极为紧张，在此情况下，他还是将仅有的10多万元资金放在了下列的多个投资品种上。
1.每月定投300元到一只债基，累计本金和收益有8000元；
2.股票A深套当中，当前市值7.3万元，亏损2.5万元；
3.股票B浮盈2400元；
4.金条40克，之前回收价格25000元左右；
5.持有美元，目前兑换成人民币约1.5万元；
6.现金存款2万元，其中1万元买入了货币基金。
W先生在投资方面的渠道多样，显示出了一定的理财意识。但是对于这个阶段的小家庭来说，现金资产少、家庭负债多，黄金及美元资产并不实用，流动性差，且无法产生现金流。因此，我建议W先生将金条、美元赎回，集中投资，扩大现金流。
股神巴菲特就反对教条和过度地分散投资，他引用凯恩斯在1934年8月一封写给生意伙伴的信里的话：“随着时光的流逝，我越来越相信正确的投资方式，是将大部分的资金投入到自己了解而且相信的事业中，而不是将资金分散投资给自己不懂且没有特别信心的一大堆公司。”
在巴菲特看来，“任何超过100只股票的资产配置组合，都可能是不具有逻辑性的。因为任何第100只股票在实际上都不可能对整体的投资组合产生正面或负面的影响”。
相反，他认为，将资金集中投资于你能力圈范围内的行业和企业，其实是降低了风险：“我们采取的这种（集中投资的）策略排除了分散风险的交易方法，许多学者便会言之凿凿说我们这种策略比起一般传统的投资方式风险要高许多，这点我们不敢苟同。我们相信集中持股的做法同样可以大幅降低风险，只要投资人在买进股份之前，能够加强对于企业的认知及对其竞争能力熟悉的程度。”
简单点说，我们应该将精力和资金集中在熟悉的领域，在不同地域、不同市场、不同品种之间构建投资组合，抵抗过分集中造成的系统性风险，实现降低风险、最大化收益的目的。
关注山石不迷路，朋友们再会！
$睿远成长价值混合C(OTCFUND|007120)$$睿远成长价值混合A(OTCFUND|007119)$
$睿远成长价值混合C(OTCFUND|007120)$
本文作者可以追加内容哦 !
