一、债市综述
上周债券收益率整体震荡下行：周一，债券收益率在股市较弱以及理财可能通过自建估值模型降低估值波动的背景下，整体下行；周二周三，受人民币贬值以及明年政策可能进一步加力的消息影响，10年国债在临近2.05之际，债券收益率小幅反弹；周四开始，随着资金利率进一步下行，配置需求提前释放（受同业活期存款利率将进一步下调影响），市场无风险利率创出近期新低，逼近9月底上涨前的低位。信用债配置需求仍然强劲，整体收益率下行，信用利差小幅压缩，市场情绪较好。
周内，央行净投放5280亿元，其中逆回购净回笼3820亿元，MLF新增投放6000亿。周内资金进一步趋于宽松，DR001、R001收于1.32%、1.46%，周均值分别较前一周下行9bp、10bp，DR007、R007收于1.64%、1.79%，周均值分别较上周下行2bp、0.2bp。R007和DR007利差在7-15bp之间波动，资金分层持平略有宽松。二级1年国股存单周五收盘1.78%，较上周下行9.5bp。
二、影响债市主要因素或事件
资金利率：
上周央行净投放1868亿元，逆回购余额18682亿元。11月29日，央行公告11月累计开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），全月净买入国债2000亿元。周内政府债净缴款7900亿左右。本周公开市场逆回购到期规模仍有14862亿，叠加政府债净缴款仍维持在7000多亿，仍然需要关注央行公开市场操作情况。
29日，市场利率定价自律机制工作会议在京召开，会议审议通过了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。提出将非银同业活期存款利率纳入自律管理（保险及保险资管的存款也视为同业存款），除金融基础设施机构外的其他非银同业活期存款应参考公开市场7天期逆回购操作利率合理确定利率水平，充分体现政策利率传导。提前支取利率原则上不应高于超额存款准备金利率。
国内经济：
30日，统计局公布11月PMI：11月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，比上月上升0.2个百分点，制造业扩张步伐小幅加快。非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.2个百分点，位于临界点。综合PMI产出指数为50.8%，与上月持平，我国经济景气水平总体保持稳定扩张。
三、债市展望
上周债券收益率震荡下行，长端收益率创出9月底以来新低，主要受资金面趋于宽松叠加配置需求加大影响。短期关注流动性变化，如果维持宽松状态，则收益率有望进一步震荡下行，长端收益率下行幅度取决于配置需求的释放程度。
$圆信永丰强化收益A(OTCFUND|002932)$
$圆信永丰瑞盈债券A(OTCFUND|020815)$
$圆信永丰丰和A(OTCFUND|008067)$
$圆信永丰丰和C(OTCFUND|008068)$
$圆信永丰丰润货币B(OTCFUND|004179)$
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