市场回到震荡区间，后市投资怎么看？一起来聊聊。
上周市场缩量反弹，沪深两市A股日均总成交额1.52万亿元，较前周的1.71万亿元进一步缩量。但主要股指均有所反弹，具体来看，上证指数 +1.8%，创业板指 +2.2%，万得全A +2.2%，小盘股表现优于大盘股（数据来源：Wind）。从各行业具体表现来看，消费板块结构性走强，以有色金属、煤炭为代表的资源品板块相对较弱。
政策支持下近期制造业景气持续改善。在近期一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现的大背景下，11月制造业PMI录得50.3%，较上月增加0.2个百分点，较过去五年季节性水平均值高0.3个百分点。考虑到近期增量政策尤其是促消费方面的政策措施积极持续出台，我们判断制造业产需两端景气会有更为明显的改善，同时建议关注12月份中央经济工作会议对于明年宏观政策的定调。
从A500投资角度来看，重要会议前的震荡调整期为良好布局机会，待市场趋势向上A500将展现相对优势。当前市场的震荡波动主要源于外部以加征关税为代表的特朗普主张，与内部政策面、经济基本面修复的预期波动。展望12月至年底，我们预计中央经济工作会议的政策仍将保持积极，提振市场投资者、尤其是机构资金过于保守的预期；同时，经济数据将延续稳中有升态势，地产领域价格信号局部好转也将提振投资者信心；此外，随着市场共识的凝聚，外部扰动因素带来的边际影响有望钝化。在预期稳定之前，市场当前所处的震荡调整期构成布局中证A500的良好机会。向后看，机构资金、活跃资金及散户资金将逐步形成共振，带动市场修复，而当市场进入趋势向上阶段，风格偏向成长、行业与市值配置更为均衡的A500将展现相对优势。
景顺长城中证A500ETF（基金代码：159353，联接基金：A类022444，C类022445）紧密跟踪标的ETF基金间接跟踪中证A500指数，该指数均衡了大盘价值股和新兴产业龙头，兼顾大小盘股票，含“新”量更多，或将具备更优表现。同时，本基金特设分红机制，按照合同规定，可每月进行评估是否分红，一旦满足分红条件，可以向持有人派发现金红利。每年最多可分红12次，力争提升持有体验。欢迎感兴趣的投资者关注！
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注释：
1、景顺长城中证A500ETF及联接基金晨星风险评级：中，适合激进型、积极型、稳健型投资者。
2、根据基金合同，本基金可以每月对基金的可供分配利润进行评价，在基金可供分配利润金额大于0元时，基金管理人可以进行收益分配。本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；在符合上述基金分红条件的前提下，且基金选择进行收益分配时，每次收益分配比例不得低于该次收益分配基准日可供分配利润的10%；若《基金合同》生效不满3个月可不进行收益分配；法律法规或监管机关另有规定的，从其规定。其他分红、费率信息详基募集说明书。
风险提示：上述观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，投资须谨慎。本材料由景顺长城基金管理有限公司提供，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，结合自身风险承受能力，谨慎投资。投资者应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。景顺长城基金管理有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。
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