上周A股震荡上涨，上证指数涨1.8%，重回3300点上方，同时也拉动整个11月上涨1.4%；结构方面重新回到科技股和小盘股领涨的局面，科创50大涨3.9%、中证2000大涨4.2%，而上证50上涨0.9%、沪深300上涨1.3%。行业方面，上周领涨行业包括纺织服装、商贸零售和轻工制造；领跌行业包括有色金属、公用事业和煤炭。
（数据来源：WIND，统计区间2024年11月25日至2024年11月29日。指数过往业绩不代表其未来表现，也不代表本公司基金产品未来表现，投资须谨慎）
宏观：11月制造业PMI继续上行
11月30日上午，统计局公布11月PMI数据。2024年11月制造业PMI为50.3，前值50.1，连续第2个月处于扩张区间，连续第3个月处于上行；非制造业PMI为50.0，前值50.2，其中服务业PMI持平前值，建筑业PMI回落0.7个百分点。
A股：关注消费服务业、新能源等
国内方面，PMI数据好于预期说明前期的稳增长政策正在发挥效果。结合不同行业的估值水平，配置型资金可关注中期赔率较高的方向，包括破净股的市值管理、扩内需的消费服务业、产能格局改善的新能源等。
港股：继续关注稳增长政策效果
港股上周同样止跌反弹，恒生指数涨1.0%，恒生科技涨2.5%。特朗普当选美国总统一方面影响外资风险偏好，另一方面导致美元流动性收紧进而对港股估值形成压制。考虑到港股前期的回调已较深，若未来稳增长政策继续加码，或会有不错表现。
美股：美债利率和美元指数维持强势
美股方面，三大指数小幅上涨且涨幅基本都在1%出头。现阶段的美国通胀处于美联储所谓的“颠簸期”，叠加特朗普上台，市场对美国明年的通胀抬升的担忧加剧，美债利率和美元指数近期维持强势，10年美债名义利率维持在4%以上，美元指数维持在105以上。短期内美债收益率和美元指数或仍将维持强势，但预计进一步上行的空间不会太大。
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