11月黄金震荡收官，投资黄金后市需要关注哪些要素？

十一月上海金价格下跌2.93%，收于615.69元/克；伦敦金现货价格下跌3.40%，收于2650.33美元/盎司；以人民币计价的伦敦金现货价格下跌1.63%，收于617.60元/克。

随着美国总统大选尘埃落定，市场交易主线由“再通胀交易”转向“关税交易”，拉低了全球增长预期并推动美元指数创下了2023年以来的新高，在高投机仓位的影响下，金价出现了回调。但投机情绪释放后市场回归理性，叠加地缘风险反复，金价出现反弹并进入震荡区间。

展望后市，随着“特朗普交易”情绪的逐步减弱，市场关注点或将逐步移向基本面。

短期来看，美国经济数据对降息预期的影响或将是驱动金价的重要考量因素，当前市场对美联储降息的预期已经降至11月以来较低的位置，随着经济数据的波动，降息预期有望向上修复。

中长期来看，在降息周期下投资需求增加、央行购金持续以及经济和地缘不确定风险提升下的避险需求，可能将驱动金价长期逐步提升。

市场交易层面，当前投机仓位已降至相对较低位置，随着短期市场波动率的降低，黄金或已开始进入配置区间。

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