刚刚过去的11月，A股波动明显加剧，对此市场上也有不少分析，有不少观点都将近期市场波动与美元升值联系在了一起。
Wind数据显示，从10月开始，美元指数就一路走强。那么，美元近期为何升值？为何会导致A股震荡？这样的震荡是否会持续？我们又该如何应对？下面，咱们就来聊聊这四个问题。
美元近期为何升值？
近期美元的升值是由多个因素共同作用产生的结果，概括来说有以下三个方面。
1. 对下任美国政府的政策预期
11月美国大选结果公布，共和党候选人特朗普再度回归。特朗普政府推崇“美国优先”政策，其经济政策主要围绕减少国内税收、放松金融管制、加征进口关税等开展。市场预计这些政策将在一定程度上推动美元走强。
2. 美国通胀数据提升
美国商务部发布的最新数据显示，美国10月份个人消费支出（PCE）物价指数同比增速从9月份的2.1%升至2.3%，核心PCE物价指数（剔除食品和能源价格波动后的数据）从2.7%小幅增至2.8%，通胀率向3%接近而非目标值2%。
再通胀预期升温使美联储在考虑进一步降息时面临更加复杂的局面，给降息进程带来压力，降息政策或将减缓的预期也进一步导致了美元走强。
3. 地缘冲突升级
11月底，俄乌冲突再次升级，地缘政治冲突的加剧加重了市场中的避险情绪，国际局势的动荡使得以美元为代表的避险货币不断走强。
美元升值如何影响A股？
在美元不断走强的背景下，以美元计价的资产将会随着美元的升值变得更加“值钱”。
在此趋势下，一些国际热钱将会从新兴市场回流美国市场，以追逐更高的回报率。这对资金流出国的市场流动性将造成不利影响，股票等风险资产受到压制。
这里举个例子帮大家理解其中的逻辑。假设一开始，1美元能够兑换7人民币，如果美元持续升值，后续1美元可以兑换到7.3人民币，那在此过程中，投资者将会更倾向于持有美元或美元计价的证券。
一方面，这些标的能获得美元升值带来的汇率收益；另一方面，美元的强势将会使以美元计价的市场资金更为充足，美元资产价格水涨船高，吸引力进一步提升。
A股在此轮资金回流的过程中，不可避免地也出现了资金流出的情况，再叠加国内暂时进入“政策空窗期”等因素，市场在11月震荡加剧。
A股的震荡会持续吗？
往后看，A股的震荡是否会持续呢？我们可以从美元汇率和国内政策两个方面进行分析。
1. 美元汇率
目前的美元指数已经处于历史较高水平，短期或仍将维持强势，但进一步上行的空间或许不会太大。同时，当前的市场已经提前对特朗普政府可能施行的关税政策有了一定的反映。
2. 国内政策
目前国内的货币政策相对宽松，财政政策较为积极。国家稳增长和构建健康的、可持续发展的资本市场的决心没有改变。
往前看，虽然大国竞争趋势不改，但对于海外环境变化，相信国内政策会有其独立节奏及相应的应对措施。国内正等待政治局会议和中央经济工作会议对明年方向的定调，后续政策值得期待。
该如何配置资产应对当下？
目前国内市场，结合不同行业的估值水平，配置型资金可关注中期赔率较高的几个方向，如破净股的市值管理、扩内需的消费服务业、产能格局改善的新能源等；美股方面可关注科技方向，结构上关注AI逻辑从硬件转向软件的变化。
另外，从账户打理的角度出发，这里也给大家分享三方面的经验。
1. 大类资产配置
如果股市震荡加剧，将一部分仓位配置到偏债类基金中，可能更具性价比。
一方面，债券类资产更为稳健，能给账户带来一定的缓冲，提高投资体验；另一方面，正如常跟大家说的，一个合理的股债搭配组合往往有“1+1＞2”的效果，同等风险水平下或许能有更出色的回报。
2. 分散投资
“不要将鸡蛋放在同一个篮子里”，这句话不仅适用于“资产”维度，也适用于“市场”维度。
除了将资金分散配置于股票、债券、黄金等多类资产，我们还可以考虑多市场配置，将美股基金等境外市场产品也纳入账户当中，避免单一市场过度集中。
3. 分批投入
在不断震荡且投资主线模糊的环境中，逢低分批买入，或是定投，可能是更适合多数普通投资者的方案。
另外要注意，耐心布局，手中始终留有“子弹”，永不满仓。投资不是比短时间谁赚得更快，而是比长时间谁赚得更稳更多。
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