光模块最新动态及观点

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【行业最新动态】

阿里云通义万相团队本周推出了全新的图像编辑模型ACE，该工具可应用于风格化写真、分镜制作、室内设计等场景。ACE 模型可同时支持文生图和图像编辑，用户输入口语化指令可完成可控视觉编辑、元素编辑、区域重绘编辑、分层编辑等任务，仅用对话的方式就能实现 PS 的功能，例如输入文字即可一键除水印、修改证件照背景等。该模型已面向全球开发者开源，其局部风格化功能已上线通义 App。随着大模型能力的不断进步，人工智能的发展将进一步加速。

上周光模块板块跟随市场反弹，铜缆公司、部分背板连接器公司上涨，光芯片公司也相对板块有超额收益，龙头公司和光芯片公司调整较多。本轮海外相关公司的季报capex表述略超预期，2024年第三季度，美国四大科技公司资本开支总额635亿美元，同比增长71.16%，今年来一直保持增长态势，其中微软、亚马逊、谷歌和Meta资本开支分别同比增长78.57%、88.50%、60.49%和41.54%。AI个人助理将在未来几个季度内成为行业焦点，尤其是在工作流和行为流解决方案中发挥关键作用。英伟达GB200已经实现出货，预计1.6T/800G订单情况继续快速增长，同时高速率产品的竞争格局还在优化，AI算力及光模块个股往25年业绩估值切换。

【产品季报观点】

报告期内 A 股市场整体表现依然偏弱，但是 9 月底相关重磅会议为经济企稳奠定了有利的策略基础，权益市场整体受到正面影响，本基金三季度配置上对光模块、铜连接等方向进行了重点布局。纵观整个市场，我们认为 AI 算力的提升仍然是最具确定性的趋势，2024行业景气度依然保持良好，龙头公司 2025 年的业绩指引也有望逐步明确。随着 GB200等高性能芯片的迭代，光通信行业长期具备成长性，本基金依然聚焦于AI 算力的投资方向，寻找具备高成长潜力的个股投资机会。

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