在日前花旗发表报告表示自9月下旬以来，H股和A股传统券商平均升幅分别约70%和40%，敏感度分析显示券商无法提供足够的净资产收益率升幅，认为目前中国券商股价可能过高，将中信证券、海通证券评级由“买入”下调至“中性”。
中信证券和海通证券是券商龙头，遭遇花旗下调评级确实是一个利空，除此之外，12月4日，华泰证券再次因违规开展场外期权交易等问题收到江苏证监局警示函。可以说消息面对券商其实不利，不过今天券商板块低开后快速拉升，截止早盘收盘，证券公司大涨1.11%，个股方面，东方财富+1.93%，光大证券+4.42%，中信证券+0.52%，券商板块今天表现明显强于A股三大指数。
出现这种情况，我认为主要还是因为大盘回暖的原因所造成的，虽然近两个月出现波动，但A股仍然处于牛市中，在11月份，沪深两市的成交额约为40.53万亿元，创下了历史新高12。日均成交量达到1.97万亿元，创下了历史纪录3。场外资金的快速入场很明显使得券商的各项业务明显提升，四季度券商利润预期大幅增加，基本面将会明显改善，
就券商估值来讲，目前PE估值约29倍，历史百分位约85%，确实有些偏高，但随着利润的不断提升，也将会快速消化估值，此外A股走势向来不按常理出牌，一些机构的分析很多时候也不太准确，我们主要是看趋势，只要牛市还在，我感觉券商就没有问题。短线来看，券商今天收出的大阳线已经将昨日阴线完全反包，量能也有所增加，有望突破20日均线压力位，目前整体走势还是比较好的。
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