摘要：
1、国内政策预期下，对A股中长期行情仍然可以乐观看待，可考虑采用定投、网格等方式，布局$中证A500ETF(SZ159338)$、$上证综指ETF(SH510760)$等宽基标的，把握整体市场行情。不过目前市场对于12月会议预期不低，与11月的情况类似，也需谨防短期小作文落空的风险。
2、央行六个月来首次增持黄金，前期黄金快速上涨，引发了一些观望情绪。在地缘政治风险频发，美元信用风险受到冲击的背景下，新兴市场央行对于黄金的储备意愿仍然较强，黄金价格依然有支撑，可以作为资产配置的一部分。
3、上周2024年光伏行业年度大会在四川宜宾召开，行业内多个企业在中国光伏行业协会的组织下，正式签订了自律公约，协商一致自愿减少产出。2025年行业可能会迎来基本面的逐步改善，对大多数投资者来说，现在布局$光伏50ETF(SZ159864)$略早。但是风险偏好比较高的左侧投资者则可以考虑在底部区域分批提前布局。
正文：
上周市场政策博弈情绪强化，上证综指单周上涨2.33%，突破3400点，中证A500指数上涨1.60%。全A日均成交额1.72万亿元，环比放量。行业板块中一级行业全部收涨，钢铁、煤炭、机械领涨。
随着10年期国债收益率跌破2%，未来宽松货币政策预期下，市场利率中枢可能进一步下移，资产荒的现象进一步加剧，股票市场投资性价比依然较高。一方面成交额维持高位，流动性环境形成利好，另一方面红利板块高股息收益的优势凸显。
来源：Wind
12月重要会议还未落地，上周五新华社发文称，我国政府杠杆率明显低于主要经济体和新兴市场国家，中央财政还有比较大的举债空间和赤字提升空间。
结合此前财政部提到的2025年将实施更加给力的财政政策，包括积极利用可提升的赤字空间，扩大专项债券发行规模，继续发行超长期特别国债，加大力度支持“两新”品种和规模，加大中央对地方转移支付规模等，预计接下来政策将持续处于发力期。
国内政策预期下，对A股中长期行情仍然可以乐观看待，除了财政政策，目前货币条件宽松，年内降准概率比较大，且市场预期还会有进一步降息的空间。可考虑采用定投、网格等方式，布局中证A500ETF（159338）、上证综指ETF（510760）等宽基标的，把握整体市场行情。
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上周末央行披露了11月外汇储备情况，值得注意的是，11月末黄金储备为7296万盎司，10月末为7280万盎司，此前央行连续六个月暂停增持黄金，这也是六个月来央行首次增持黄金。
数据来源：Wind
另外根据12月5日世界黄金协会最新数据显示，各国央行10月份的黄金净购买量为60吨，为2024年的单月最高。新兴市场央行继续主导市场，土耳其和波兰的黄金储备今年以来分别增加了72吨和69吨，仅这三家央行就占了今年全球净购买总量的60%。
整体来看，前期黄金快速上涨，引发了一些观望情绪，但11月伦敦黄金现货价格跌至2537美元后迎来一轮反弹。在地缘政治风险频发，美元信用风险受到冲击的背景下，新兴市场央行对于黄金的储备意愿仍然较强。
来源：Wind
另一方面，美国劳工统计局公布美国11月份季调后非农就业人口增加22.7万人，高于市场预期的20万人，10月数据从1.2万人上修至3.6万人。但美国11月失业率升高0.1个百分点至4.2%，为8月以来新高。
此前飓风和工人罢工事件平缓后，美国整体就业人数出现了反弹，同时之前的数据也有上修。但11月的就业数据可能不足以改变美联储本月降息的预期，目前市场预期12月降息25个基点的概率接近90%。
接下来需要关注本周的美国通胀数据，中长期来看2025年美联储降息可能会出现放缓。但央行增持背景下，黄金价格依然有支撑，可以作为资产配置的一部分，可以考虑逢低关注黄金基金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）。
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上周2024年光伏行业年度大会在四川宜宾召开，会议包括了光伏行业年度大会光伏供应链配套发展研讨会、光伏创新应用发展研讨会、分布式光伏新趋势发展研讨会、光储市场发展研讨会等多项议程。
市场关注的重点是未来行业供给侧改革的情况。根据大会报告，本轮周期下行阶段，各环节价格较高点下降约60%-80%， 121家上市企业已有39家亏损，前三季度制造端产值降幅超过5700亿元，行业波动造成的亏损规模远超以往三次。
本次会议期间，行业内多个企业在中国光伏行业协会的组织下，正式签订了自律公约，协商一致自愿减少产出。此次自律协议将帮助光伏行业出清落后产能、提振过低的产业链价格，对行业影响深远。
今年产业链各环节价格下降，四大主材降幅分别约35%、45%、25%、25%。但近期终端价格有所回暖，10月中旬以来央企和国企的主流组件采购投标和中标价格平均水平企稳，维持在0.68元/w及以上水平。后续自律细则落实执行，产业链价格有可能延续积极，2025年行业可能会迎来基本面的逐步改善，对大多数投资者来说，现在布局光伏50ETF（159864）略早。但是风险偏好比较高的左侧投资者则可以考虑在底部区域分批提前布局。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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