黄金：中国央行重启黄金购买，金价支撑边际变强
数据方面，美国11月ISM制造业指数48.4，预期47.6，前值46.5。美国11月ADP就业人数变动14.6万人，预期15万人，前值23.3万人。美国10月耐用品订单环比终值0.3%，预期0.2%，前值0.2%。美国11月ISM非制造业指数52.1，预期55.7，前值56。美国11月劳动力参与率62.5%，预期62.7%，前值62.6%。美国11月失业率4.2%，预期4.1%，前值4.1%。美国11月非农就业人口变动22.7万人，预期22万人，前值3.6万人。数据方面总结来看，非农就业人口数据在经历了10月飓风影响后，11月回到相对正常水平。但是美国失业率仍然再度反弹，并不能表示美国经济较为强劲。
本周美联储发布美国经济褐皮书，企业对未来需求较为乐观。美联储在其最新公布的《褐皮书》报告中表示，在经历了此前数月几乎没有变化后，11月美国经济活动略有增长。尽管经济活动的增长总体上很小，但大多数地区和行业的增长预期都温和上升。企业对未来需求表现出更高的乐观情绪，与此同时，消费者支出总体保持稳定。就业水平持平、或仅仅略微增长。
总结而言，黄金近两周逐渐回归降息和利率的定价，12月降息概率提升，且2025年仍处于降息通道，此外中国央行重启购金，黄金价格仍存较大上涨动能。
风险提示
1）美国通胀再度大幅走高；2）美联储加息幅度超预期；3）国内铜需求恢复不及预期；4）电解铝产能意外停产影响上市公司产能；5）铝需求不及预期；6）海外锑矿投产超预期，锑需求不及预期等；7）锡需求不及预期；8）锡矿投产进度超预期等；9）海外锂矿投产进度超预期；10）锂盐需求不及预期；11）推荐公司业绩不及预期等。
$黄金ETF基金(SZ159937)$$湖南黄金(SZ002155)$$上证指数(SH000001)$
文章来源：华鑫证券
免责声明：转载内容仅供读者参考，版权归原作者所有，内容为作者个人观点，不代表其任职机构立场及任何产品的投资策略。本文只提供参考并不构成任何投资及应用建议。如您认为本文对您的知识产权造成了侵害，请立即告知，我们将在第一时间处理。
本文作者可以追加内容哦 !
