半导体熄火了？行情还远远没有结束！

昨日，A股三大指数迎来震荡回调，前期涨幅较大的科技板块又成了重点杀跌对象。比如半导体板块，相关ETF——$半导体设备ETF(SH561980)$ 截至收盘下跌幅度接近2%，再度跌破5日均线。

数据显示，自9月24日以来，半导体设备ETF(561980)累计上涨58.70%。其成份股中，市值最大的五家超千亿市值企业——中芯国际、海光信息、北方华创、中微公司、韦尔股份，分别大涨99.82%、70.83%、40.14%、82.47%、19.15%。在这一轮的反弹行情中，半导体可谓是绝对的反弹先锋。

近期的调整或许是因为当下等待政策落地期间，市场主线不明，半导体由于前期涨幅较高，从而也更容易引发投资者的恐高情绪。但是从周期复苏和目前国产替代趋势来看，半导体行情远远没有结束。

而且从昨日重要会议对2025年经济工作给出方向来看，接下来的政策会再度加码，或将再度带动整个股市上行，半导体也或将在上述两个因素的驱动下再度成为市场反弹先锋。

可以看到，全球半导体市场正从2023年的周期低谷，逐步步入复苏周期。据SIA数据显示，截止今年9月，全球半导体月度销售额为553.2亿美元，同比增长23.2%，环比增长4.1%，刷新了历史上最高月度销售记录。其中，中国半导体月度销售额为160.4亿美元，同比增长22.9%。这已经是连续第11个月实现同比增长，连续7个月实现环比增长。

而国产替代方面，在外围的限制下，当前我国多数重要行业协会已经公开呼吁谨慎采购美国芯片，政策也是紧跟其后为国产半导体打开优惠之门。这意味着我国半导体国产替代或将进入加速期，相关半导体企业也或将充分受益于这波国产替代趋势，未来成长可期。

此外，昨晚上最扬眉吐气的消息，莫过于我国宣布对英伟达进行反垄断调查了。而英伟达遭反垄断调查，对国产芯片行业或具有风向引领作用，并有望在短期提振国产算力及芯片的市场情绪。中长期看，国内半导体产业整体国产化节奏有望进一步加快。

看好半导体的朋友不妨通过国产替代趋势最为紧迫的半导体设备入手，比如以上提到的半导体设备ETF(561980)，该ETF是市场上首只跟踪中证半导体产业指数的基金。该指数主要聚焦40只半导体设备、材料等上游产业链公司，前十大成份股合计占比约74%，指数集中度相对较高。

从上一轮半导体周期来看，中证半导指数展现出了更高的弹性，超过其它同类半导体指数。在如今政策加码、行业复苏、国产替代趋势下，预计在该指数也将展现出更高的弹性，建议目前逢调整布局。场外可通过联接基金（A：020464；C：020465）进行关注。#重大利好来了！外盘中国资产大爆发##人形机器人赛道火热，投资机会如何把握？##政治局会议：实施更加积极有为的宏观政策 #

$北方华创(SZ002371)$ 

$海光信息(SH688041)$