跨年行情通常指岁末年初阶段，也就是从十一月到次年三月。由于股市总是在定价未来或预期，今年经济运行、企业盈利状况均已在资本市场价格中充分反应，市场开始对明年政策、经济运行、企业盈利状况有所展望。在这段时间里，经济数据和企业经营数据处于真空期，叠加中国独有的经济管理目标制，市场对政策关注度有所提升。目前政治局会议已经召开，市场开始提高对经济工作会议的关注度。转过元旦后，也就是次年的一月到二月，地方会召开两会，国家多部委就会召开年度的工作会议，到了三月，全国两会会发布具体经济目标、财政赤字等大家更为关注的政策落地上。同时，虽然这期间经济数据没发布，但是金融数据以及PMI景气度指数会一定程度折经济运行的状况和政策支持力度，这些数据也值得重点关注。
从12月政治局会议表述来看，宏观政策延续了926会议积极的基调，会议表示实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节。货币政策从“稳健”转向“适度宽松”，明年降息空间进一步打开。财政政策端更加积极，也意味着更高的赤字率，中央加杠杆方向明确，特别国债规模也有望进一步加码。历史上首次提出“加强超常规逆周期调节”，传递强有力的政策信号。“加强” 暗示现有政策工具的力度将加大，“超常规”可能暗示政策工具更加丰富。其次，扩大国内内需的重要性提高，排序靠前，此外本次会议也表示要稳住楼市股市。
在流动性较为充裕下，权益市场总体交投活跃，叠加政策表态积极市场风险偏好总体会处于偏高的位置，从风格来看，在政策等待还未落地期，成长风格会相对占优；考虑到国家当下鼓励并购重组提高公司治理能力提高，小盘风格也相对占优。
后续，我们将重点关注以下行业板块，一是国家鼓励的泛科技板块，二是，考虑到债券收益率快速下行后，A股上市公司中很多高股息公司极具性价比，增量资金会增加高股息板块的配置；三是消费领域，我们将重点关注明年消费政策补贴的力度和范围。
#中国资产猛涨A股却高开低走，如何解读？#
风险提示： 本材料中的观点和判断仅供参考， 不构成投资、 法律、 会计或税务的最终操作建议或实际的投资结果。本基金管理人不保证其中的观点和判断不会发生任何调整或变更， 且不就材料中的内容对最终操作建议做出任何担保。 投资有风险， 入市须谨慎。 基金产品由基金管理公司发行与管理， 销售机构不承担产品的投资、 兑付风险管理责任。
本文作者可以追加内容哦 !
