海大集团主营业务是卖饲料，但是不同的是它还为养殖户提供养殖一站式服务：
比如给养户提供行情信息，让养户能够在合适的时机养利润比较高的品种；比如给养户提供养殖全程技术服务，帮助养户更高效率的养殖水产；甚至早期的时候帮养户打通销售渠道，解决难卖的问题。与其说海大集团是饲料厂商，不如说它是养殖技术服务商
通过一站式养殖服务这个模式，海大集团逐渐把业务从水产饲料，逐渐扩张至禽饲料、猪饲料，目前海大集团的猪饲料市占率已经到第三，禽饲料市占率到第二。通过极佳的成本控制，让海大集团可以做到只赚养殖服务的钱，不赚周期的钱（同时可以不亏周期的钱）。
23年海大集团水产饲料外销量524万吨，同比增长2%，：其中，特水料（高档膨化鱼料和虾蟹料）销量同比增长 13%；普水料（普通膨化鱼 料和颗粒鱼料）受行情低迷影响较大，全年销量同比下滑9%。从中大概可以得到水产料中特水料大概175万吨，普水料大概350万吨，特水：普水=1：2。
海大集团采购基本都上了套期保值，并且有专门的团队去跟踪研究采购品种的价格，所以其采购成本在21年低于行业平均10%以上。（神农集团今年也是跟专门的期货团队合作来采购，采购成本也有明显的降低）。海大集团的仔猪采购也是采用生猪期货全部套保模式，头均利润较稳定，只赚养殖的利润，受周期影响比其他猪企更小。
正是优秀的成本控制，让海大集团的饲料销量每年增速都高于行业平均增速，特别是在22~23年饲料严重过剩的两年。
所以从整体销量看，海大集团的饲料市占率每年都在提升。
极佳的成本控制+为养户提供一站式服务，独特的生意模式让海大集团可以穿越下游的养殖周期——可以看到其毛利率和净利率波动极小。
相比23年，24年鱼类价格有明显改善：今年以来加州鲈鱼/生鱼/牛蛙/斑点叉尾鮰涨幅分别为 14.29%/12.86%/1.82%/1.54%。鱼价改善后饲料需求会有所上升，海大集团水产饲料增长比较容易。
罗非和草鱼价格明显优于23年价格如下：
今年海大集团以240万吨量增为目标，同比增长 11%，分品种看，禽料销量增量 170-180 万吨的目标，和预算目标一致，水产料中虾蟹料量增 18-19 万吨，普水料增30+万吨，高膨料增5-8万吨，水产料整体50-55万吨增量，比预算高了10-15万吨。猪料量增目标从 100 万吨增量下调至持平略增。（但是今年饲料价格下降厉害，所以今年营业收入最后应该还是小幅同比下滑的）。按照当下的净利率估算，今年海大集团净利润有望达到44亿元，对应PE18倍。海大集团的历史平均PE是31倍
$海大集团(SZ002311)$$
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