云图控股、新洋丰

好久没在这里发帖子。

纯股票的帖子，偶尔会在这里说说…

云图控股，昨晚分析了下，

大体上，问题在于高负债，但是这几年都这样！股东目前25%股权，加上自己母亲的，大约34%，也算可以。

为什么这么高负债？觉得，云图的路线有些激进，实质的资产布局、产能可能要比新洋丰好一些。

新洋丰市值160亿，洋丰的股东关系稍微好一些。负债率非常低！持股的是洋丰集团，里面还有很多小股东。这些年，走的很稳，包括利润率。

产能，这是行业的隐忧…目前全国大概1.4亿吨产能，但是投产的不足6000万吨。

现在行业特点就是头部企业在扩张，小企业在关停！而且头部企业不断向上延伸产业链。

参照云天化、新洋丰，云图控股是低估的。现在，唯一吃不准的就是云图自己天天说的磷矿储量，数字是否正确，何时投产。

假如能够投产，那么200亿市值是有的。

但是，资金是个很大问题。目前有长债短债大约85亿，但是账上只有35亿左右现金，可能有一部分是建设用资金。

不要小看85亿贷款，4%利率就是3.3亿利息！这个债务偏大！已经来到企业能够承受的临界线。

目前看，流动资产92亿，要是这些可以随时变现问题倒是不大。存货、预付款、应收账款总共占了大概50亿资金。

说明什么？行业今年确实面临了不少压力！意味着，未来的开工率还是偏低。可能，个人觉得跟磷酸一铵价格有关！

近期，国家消息传磷复肥出口限制。

现在全国探明的磷矿大约36亿吨，占了全球磷矿10%不到！云天化大概有8亿吨，云图大概5.4亿吨！这个数字很厉害了。新洋丰的磷矿大概1.3亿吨。

磷矿这几年走俏，不仅仅是粮食、地缘关系原因，还有电动汽车普及影响。就这么点磷矿，每年大概1亿吨左右开采量！肯定是越开采越少！

中国是电动汽车生产国，预计2025年电动汽车需要600多万吨。这个数字肯定会越来越大！

这种背景下，磷肥出口才会被叫停。

磷矿，已经成为战略资源。

未来，复合肥领域，只有上下游产业链完整的企业才能跨越周期。

影响云图、新洋丰这些企业利润的原因不仅仅是磷矿，还有尿素、硫酸、氨水等，一些小企业压根无法抵抗这些价格波动。

未来，行业的有利因素，

1、土地流转，贸易战会影响我们的土地流转速度。

2、化肥复合率。

3、新能源汽车对磷矿需求增加。