一、行情速览
股市动态：
A股三大指数今日涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.29%，深成指涨0.33%，创业板指跌0.11%，北证50指数跌1.41%，全市场成交额17984亿元，较上日缩量4295亿元。全市场超3800只个股上涨。板块题材上，零售、消费电子、上海国企改革、食品加工与制造板块涨幅居前；保险、Sora概念跌幅居前。截至12月10日，两市两融余额合计18770.16亿元，较前一交易日增加133.47亿元。
债市动态：
国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.03%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.08%，2年期主力合约跌0.04%。9成可转债收涨，中证转债指数收盘涨0.83%，成交额为589亿元。
ETF指数资金流向：
12月10日净流入前10的指数包含大中小盘宽基，中证A500流入近67亿，沪深300流入近53亿，中证1000流入48亿，中证500流入20亿，科创50流入15亿，创业板指流入14亿；行业/主题指数层面以红利、券商等板块为主。净流出前10的指数以港股指数为主；行业/主题层面以科技、白酒等为主。
二、今日聚焦
1、新华时评：我国货币政策从“稳健”改“适度宽松”传递积极信号
新华时评：9日召开的中共中央政治局会议，分析研究2025年经济工作，其中货币政策的表述引人关注。货币政策取向再次改为“适度宽松”体现了支持性货币政策立场，传递出积极信号，将有力提振各方信心，助力中国经济回升向好。从“稳健”改为“适度宽松”，变化的是货币政策松紧，直接关系实体经济的资金血脉。“适度宽松”的货币政策意味着合理的货币供应量、低位的利率水平、相对宽松的货币信贷环境等，这有利于进一步加大对重点领域和薄弱环节的金融支持力度，引导更多资金投向科技创新、民生消费等领域，促消费、扩投资，更好激发全社会内生动力和创新活力。从“稳健”改为“适度宽松”，不变的是支持性的货币政策立场。今年以来，货币政策已适时加大逆周期调节。尽管今年的货币政策基调定为“稳健”，但整体来看，货币政策在执行上灵活适度，市场普遍感觉我国货币政策已处于稳健略偏宽松的状态。明年“适度宽松”的货币政策取向，能更好体现“支持性”的货币政策立场，二者相配合将进一步保持流动性合理充裕，降低企业和居民综合融资成本，为经济持续回升向好提供金融支持。
2、股票ETF单日资金净流入超267亿元 创近两个月新高
据银河证券基金研究中心统计，12月10日，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入额超过267亿元，创今年10月10日以来，单日资金净流入额新高。宽基ETF仍是投资者入市首选。多只跟踪沪深300指数、中证500指数以及创业板指数的宽基ETF资金净流入额居前。截至12月10日，全市场959只股票ETF（含跨境ETF）总规模达3.38万亿元。股票ETF总份额增加147.87亿份。
3、1万亿元超长期特别国债安排完毕！组合拳见效
作为稳投资、稳增长的重要抓手，“两重”建设正在加快推进。截至目前，用于“两重”建设的7000亿元超长期特别国债已分三批全部安排到项目，支持包括长江沿线铁路、干线公路、机场建设，西部陆海新通道建设等领域。通过“两重”建设，可以在关键核心技术、高端装备制造等方面取得突破，提升我国在全球产业链、供应链中的地位，为应对未来的外部风险挑战提供强有力支撑。对企业来说，支持资金也来了，国家安排3000亿元支持重点领域设备更新等“两新”工作。目前，“两重”+“两新”全年1万亿元超长期特别国债已全部安排完毕。
4、11月新能源汽车销量同比增长47.4%
中汽协数据显示，11月新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.6%。1—11月，新能源汽车产销分别完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。（以上资讯来自国内财经媒体公开报道）
三、策略观点
股票市场：
招商证券：政策将继续强化对消费的支持力度
政治局会议提出加强超常规逆周期调节，并且要求“稳住楼市股市”“大力提振消费”，这意味着 2025 年居民商品、服务和房地产消费将得到更有力的政策支持，加快有效需求的恢复速度，尽快提振价格形势。从总量数据看，10 月居民消费需求已有明显改善。在补贴政策的支持下，商品零售额当月同比明显反弹，并带动社零累计同比边际回升。
东吴策略：顺周期风格有望迎来配置机会
短期来看，政策宽松预期进一步升温，市场情绪有望得到提振，有望重新打开市场预期斜率的向上空间，短期内大盘情绪将明显提振，顺周期风格有望迎来配置机会。建议A股行业配置可围绕三条主线展开：一是国内大循环方向，重视“两重、两新”，“化债”，和消费领域新增长点；二是科技自立自强：关注人工智能产业、自主可控、新型能源科技、空天信息技术和数据要素；三是扩大对外开放：关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等。
债券市场：
天风证券：展望2025，债牛仍有坚实逻辑基础
资本市场可能是政策逆周期的重要选项之一。地方政府降低对债务杠杆的依赖，居民通过金融资产保值增值实现稳杠杆、促消费，以及经济总体上逐步降低对信贷等传统杠杆的依赖。2025年财政、货币、产业等政策都将保持积极的姿态。2025年转债市场或将有比较积极的机会，并带来转债的超额阿尔法。对于信用债，信用策略需要考虑流动性补偿以及交易时点，稳定的机构可以考虑积极参与，继续把握信用利率化机会。
市场有风险，投资需谨慎。本文仅作为精选财经要闻服务，内容来自机构研报摘要、公开权威媒体报道；版权归原作者（机构研究员、媒体记者）所有，内容仅代表作者个人观点，与嘉实基金管理有限公司无关；不作为对上述所涉行业及相关股票、基金的推荐，也不构成投资建议。对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本公司不作任何保证或承诺，请读者仅作参考。如需购买相关基金产品，请关注投资者适当性管理相关规定，做好风险评测，选择与之相匹配风险等级的产品。
本文作者可以追加内容哦 !
