东吴基金徐慢：AI 端侧新机遇，关注电子相关产业链投资机遇

1、AI 浪潮是当前全球科技发展的核心驱动力之一，可大体分为三个发展阶段： 阶段一，AI算力组网建设，目前需求仍比较旺盛； 阶段二，AI手机，北美大厂已发布18.2系统，全面接入gpt助力AI功能升级； 阶段三，AI IoT（如AI眼镜、AI耳机、AI玩具等）。上述演进有望推动整个电子半导体产业链快速发展。

2、当前我们关注AI 端侧快速发展，产品形态的百花齐放，有望给整个电子产业带来新机遇。产品形态，AI手机是核心之一，相关产业链公司后续机会可能比较大；AIOT创新层出不穷，虽然目前可能类型未定，格局未稳，但产品量级有望更具爆发力，话题性更强，短期市场交易可能相对火热。建议可关注可能的核心受益环节，包括手机零组件、soc芯片等。

3、展望未来，我们比较关注算力侧投资机会，当前算力行业需求相对仍比较旺盛，北美模型大厂近期持续发布新模型，后续随着GB产品的量产，相关产业链业绩有望再次提升。（注：观点具有时效性，仅供参考，不作为投资建议，市场有风险，投资需谨慎）

$东吴阿尔法灵活配置混合A(OTCFUND|000531)$$东吴阿尔法灵活配置混合C(OTCFUND|014581)$$东吴新经济混合A(OTCFUND|580006)$$东吴新经济混合C(OTCFUND|012617)$