$16国债19(SH019547)$  最近股债双涨，有些困惑，与各位高手交流探讨下。

1、国债上涨逻辑。a.国家有意压低国债收益率，为新一轮国债刺激计划降低成本。b.降息预期，经济工作会议关于货币政策表述增加降息预期，但空间不大(因为会严重影响银行业利润)。c.机构可能对股市并不看好。

2、国债市场的参与者。a.银行，这个是主力军；应该是监管要求，银行资金只能用于放贷、买国债。b.机构，包括各种货币基金。c.民间个体投资者。

3、各种固收产品分析。a.跨境通，每人300万额度，可投境外理财，现在平均4-5点。风险是汇率波动，贬值预期下是额外收益。b.货币理财，现在基本1-3个点收益率。少数能超过3，它们有头寸是优先股、企业债或境外理财。c.国债和国债逆回购。

4、对国债走势的看法。近期国债走高，源于国家通缩下的货币宽松政策。但要警惕刺激政策可能带来的通胀风险。

5、个人投资看法。我本人对本国债购买意愿接近0。因为我近期购买了一些理财，包括2.9一个月结构存款，2.9三个月定息理财，预期3点多半年理财，开通跨境通；短期资金购买1.8的逆回购（和证券公司谈好，收费为百万分之一）。收益风险比高过本国债。当然本国债还有上涨可能，但这个预期并不明显，追求这点涨幅在股市太轻松了。

6、现状的困惑。现在银行放贷和揽储的动力都很大，有些不能理解。一方面大量钱贷不出去，2-3点多求你贷款；一方面大量揽储，让你买2-3点理财。我想主要原因是监管要求，专款专用，央妈放的水只能放贷、银行间拆借或买国债。

草民投资者的看法，希望有金融专业人士指点。