评论丨明年经济政策力度令人期待

张永军（中国国际经济交流中心秘书长）

中央经济工作会议12月11至12日在北京举行。会议总结2024年经济工作，分析当前经济形势，部署2025年经济工作。会议确定了明年经济政策的方向，提出了发展预期目标。会议所发出的信息表明，明年经济政策的力度令人期待。

在分析经济形势的基础上，会议明确提出要实施更加积极有为的宏观政策。可以说，这确定了明年经济政策的主基调。会议还强调，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，这体现了12月9日中央政治局会议提出的要求，即提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。

会议指出，当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战。中央提出这一判断，在笔者看来，主要是因为现在我们所遇到的问题比较多，而且多重因素交织在一起。当下，国内和国际风险交织，长期、中期和短期的问题交织，经济和非经济因素交织。从国际局势来看，一些地区地缘政治冲突加剧。特朗普再度当选美国总统，不仅增加了国际形势的不确定性，还宣称要对自我国进口的产品在此前基础上加征10%的关税，还要对自加拿大、墨西哥进口产品征收25%的关税，对来自其他国家和地区的进口产品也要征收关税，这必然将导致国际贸易受到严重影响。从国内来看，我国老龄化程度加深的影响在逐渐加大，叠加房地产超长扩张周期后调整的收缩效应，国内需求不足的问题成为影响经济运行的突出问题。在如此复杂严峻的形势下，我国要实现经济的持续回升向好，宏观调控的力度必须要加大，而且要采用超常规的力度。正如12月9日中央政治局会议所提出的，要加强超常规逆周期调节。

中央经济工作会议对实施更加积极的财政政策做出了部署，将提高财政赤字率，增加发行超长期特别国债，增加地方政府专项债券发行使用，优化财政支出结构，兜牢基层“三保”底线。近年来，财政部门采用了增发地方专项债并扩大地方专项债使用范围的政策，今年下半年，财政部门还推出了六万亿元的化债举措。根据近期一些专家的言论，建议明年财政政策加大力度的方向，一是要加大财政预算的赤字，将明年财政预算赤字占GDP的比率提高到4%左右，二是相应提高国债发行的规别是长期国债发行的规模。过去有关财政政策的一个重要界限值是财政赤字率要控制在3%以内，这是欧盟根据成员国经验提出的一个标准。前些年在欧洲国家发生主权债务危机时，这一标准的影响力曾经得到扩大和强化。我国绝大多数年份的财政赤字率也都控制在3%以下。但近年来特别是全球新冠疫情暴发之后，美国等国采取超强力度的财政政策，个别年份的财政赤字率甚至达到10%以上。这次中央经济工作会议提出提高财政赤字率，并相应加大国债和地方专项债的规模。

关于明年货币政策的表述，即实施适度宽松的货币政策，是另一个引人注目的提法。近十多年来，货币政策的基调一直是稳健的货币政策，虽然在措词上不同年份略有微调。上次我国实施适度宽松的货币政策，还是在2009~2010年。2009年是2008年国际金融危机爆发后对我国经济运行影响较大的年份，我国实行了四万亿元的一揽子政策措施。这次中央经济工作会议提出，要实施适度宽松的货币政策，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模货币供应量增长同经济增长价格总水平预期目标相匹配。根据我国经济发展和宏观调控的历史经验，在实施适度宽松货币政策的情况下，我国广义货币供应量M2的增长率要达到国内生产总值（GDP）增长率的两倍以上。如果明年的经济增长目标还在5%左右，那么M2的增长率就要达到10%甚至更高，这将比10月末7.5%的增长率要明显高出一截。从这个角度来看，明年货币政策的力度将明显加大。

全方位扩大国内需求成为各方普遍关注的新提法。中央经济工作会议将大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求列为明年经济工作的第一项任务。加大宏观政策力度，主要目标是扩大国内需求。由于近期我国有效总需求不足的问题持续存在，需要通过加大宏观政策力度来克服。2024年，外贸出口对总需求的贡献率较高，对经济增长拉动作用较大，但由于2025年我国面临的国际环境将发生很大变化，尤其是将要二次就任美国总统的特朗普表示将要对进口产品普遍加税，我国2025年出口压力可能加大，社会总需求的扩张将更加依靠扩大国内需求。“全方位”表明扩大内需在力度上会更强，在作用范围上会扩大。

2025年是“十四五”规划的收官之年，对于高质量完成“十四五”规划目标任务非常关键。正如中央经济工作会议所指出的，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。我们相信，在党中央的坚强领导下，在更加积极有为的宏观经济政策作用下，明年能够推动经济持续回升向好。