Hello大家好，我是海富通基金经理纪君凯，很高兴又和大家见面了！
还记得11月初的时候和大家说过，当时美国大选结果揭晓，贸易摩擦可能会升级，港股出现调整也在情理当中，但无论如何，港股长期慢牛的市场格局并未改变。如今时间来到12月中旬，港股也正从震荡行情中慢慢走出来，直到12月9日政治局会议当天再度点燃了一波行情。
1209的会议其实有很多新的表述，整体来看是延续了926的积极节奏。会议用到了“外部冲击”“加强超常规逆周期调节”“稳住股市”等词语较为罕见，能看出来未来我们的政策基调和目标都更积极和明确。包括会议打出了消费+科技的组合拳，明确提到“大力提振消费”和“发展新质生产力”，既符合我国长期转型诉求，也符合短期稳增长需求。
在当前的经济环境下，可以明显观察到财政政策正在经历一场转型。我们如何去看待这场转型？对老百姓有什么影响？
传统上，财政刺激措施往往倾向于支持特定的行业和群体，例如房地产、城市建设企业、拆迁户以及依赖财政支持的群体。这些财政刺激在一定程度上推动了特定领域的繁荣，例如高端消费品（如茅台酒、奢侈品）的需求增长，以及一线城市房地产市场的热度。
然而，随着时间的推移，我们也面临着新的挑战，需要寻找一种更加均衡和普惠的财政刺激方式。当前的政策趋势也表明，财政资金的使用正越来越多地考虑到如何更广泛地惠及社会各阶层。因此，我们看到了对“两新”（即大规模设备更新和消费品以旧换新）补贴的不断加码、补贴品类的不断扩张。
总结这轮新旧财政政策的主要区别就在于，以前更多关注特定领域的刺激和发展，往后则更加注重全面性和长远发展，通过更广泛的财政补贴和支持措施，促进经济结构的优化和社会福利的提升。
未来，互联网这种能够更快速、有效触及广大消费者的平台有望成为推动消费补贴的重要管道。这也提示我们关注那些能够从更广泛财政刺激中受益的行业和公司，包括像港股的稀缺头部互联网平台有望直接受益。
此外，美国最新公布的11月CPI数据符合预期，进一步升温了市场对美联储12月降息的预期。在以往美联降息周期内，股市流动性会显著提升，市场对弹性更大的港股市场、以及成长风格关注度也会显著提升。
值得注意的是，港股今年的回购力度也非常大，Wind数据显示，截至12月11日，港股回购金额已超2500亿港元，回购家数和金额均创同期历史新高，在一定程度上传递出了市场对港股未来走势的信心。
当前港股的成交额已回归历史合理化水平，恒指也调整到20000点附近，投资性价比明显上升，此前对香港市场感兴趣的外资将可能会进一步回流港股市场。
年底，大家在投资节奏上，还是按之前的逻辑，不追高是港股操作的铁律，每一次的震荡都可能是加仓布局的好时机，大家多多关注，年底的投资机会还是不少的，我也会继续和大家分享实盘操作，希望我们能在港股通科技板块的投资中共同成长。
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