投资者朋友们，大家好！这两周10年国债收益率及30年国债收益率一路下行，均创历史新低。我们知道，债券收益率的下行会导致债券价格的上涨，我们所持有的债基产品也能因此受益。债牛行情之下，相信大家对于后市将会如何演绎十分关心。下面和大家分享下我对近期债市的一些观点及后市展望。
具体来看，最近债市主要受到存款自律定价新规落地的影响，部分非银资金寻求替代性资产，其中一部分资金流向理财、债基等产品，结合市场对于未来高息资产短缺的担忧，债市交易盘做多情绪集中释放，债市提前对潜在资产荒有所定价。
往后看，短期内债市受年末抢跑行情以及供给压力逐步消退的影响，叠加市场对于2025年继续降低政策利率有较强的一致性预期，债市收益率快速下行。另外,12月9号政治局会议落地,政策方提到“将实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好”;“中国将实施‘适度宽松’的货币政策”，这也是2011年以来首次改变货币政策立场，结合当前公布的11月份通胀数据略不及预期,市场预期明年上半年央行有可能继续实施降息降准，可能也会为债市收益率进一步下行打开空间。
短期来看，需警惕债市前期收益率下行过快后市场脆弱性不断提升，一旦监管再次出面维系长端利率的合理性，则债市可能还会迎来恐慌性的调整。长期来看债市收益率具下行趋势，在房贷、存款利率等广谱利率下调的大背景下，债市具备配置价值。整体来看，泓鑫操作方面短期交易资金以波段抓取为主，小幅止盈等待调整后入场机会；另一方面保留一部分仓位博取右侧机会，以择机配置的思路为主。（文/格林基金基金经理尹子昕）
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