中证A500雷声大雨点小？

最近中证A500吸引了众多投资者的关注，各大基金公司也先后推出了自家的中证A500主题基金，但观察发现有多家已经发行了的基金净值都跌破到初始净值1元以下了，于是不乏质疑和牢骚的声音…中证A500到底行不行啊？是否是雷声大雨点小？

还是要先说的——

中证A500指数由中证指数公司于2024年9月23日发布，指数代码000510。其样本选取自各行业市值较大、流动性较好的500只证券，基日为2004年12月31日，基点为1000点。 

2024年12月13日，中证A500指数收盘价4649.95元，较前一交易日下跌109.46元，跌幅2.30%。自基日至2024年10月31日，中证A500指数年化增长率达10.2%，累计涨幅546.9%，同期沪深300指数累计涨幅456.8%，超额收益明显。过去十年，中证A500年化收益约5.54%；近十年加上分红的年化收益是4.2%。

中证A500有何特色？

行业覆盖均衡且全面。涵盖约50%传统价值型行业和约50%新兴成长型行业，覆盖全部35个中证二级行业以及91个中证三级行业中的91个，相比沪深300等指数，行业覆盖度更广，权重分布更分散，能更全面地刻画A股市场行业结构特征，降低行业集中风险，使投资者能更均衡地参与各行业发展红利。相比沪深300，在非银金融、银行、食品饮料等行业权重降低，均匀分配到军工、医药、新能源、计算机等新兴行业，三级行业覆盖率达98%，而沪深300仅为68%。

样本股筛选严格且优质。需满足过去一年日均成交金额排名位于样本空间前90%，剔除中证ESG评价结果在C及以下的上市公司证券等条件，优先选取三级行业自由流通市值最大或总市值在样本空间内排名前1%的证券，从而保证了成分股的流动性、基本面质量和行业代表性，汇聚了细分行业龙头，可视为“A股精选500强”。

成长潜力大。代表新质生产力的工业、信息技术、通信服务、医药卫生等行业权重占比合计48.7%，高于可比宽基指数，更能反映资本市场结构和产业转型升级趋势，可使投资者更好地把握新兴产业发展带来的增长机遇，成分股中众多中小市值优质公司处于快速发展阶段，创新能力强，业绩增长空间大。

可期盈利水平较高。整体盈利水平较强且更具韧性，ROE长期以来持续表现较好，2025年一致预期的净资产收益率较高，其股息率TTM为2.66%，高于全部A股的股息率，能为投资者带来较为可观的分红收益。

历史表现优异。自基日2004年12月31日至2024年12月11日，年化收益率为8.3%，年化波动率为25.4%，夏普比率为0.41，长期表现更具竞争力，超越同期中证800、上证指数和深证成指等的表现。

投资性价比高。在当前市场环境下，资金对中小市值股票的关注度不断提高，而中证A500指数估值相对较低，具有较高的投资性价比。

作为新宽基指数，行业均衡、龙头荟萃，更聚焦新兴产业，相对沪深300更具成长性，在市场复苏背景下，其编制方案优势使超额行情有望长期存在，受到市场资金追捧。自2024年9月23日发布以来，相关ETF产品持续获资金净流入，截至2024年10月31日，中证A500指数的基金合计规模达到1035亿，已跃升为第7大指数，市场认可度高，交易活跃，为投资者提供了良好的流动性。

或许有人会说，面上的说得都很好，事实也吸引了很多资金的投入，但实际上的投资效果好像却并不是很好，至少在短期来看是这样子。对此我想说的是，这是新编制下的宽基指数，更加科学与合理，会结合成分股的业绩情况不断进行变化调整，你看才发布几个月，新样本调整方案就已经生效了！

2024年12月13日收市后，中证A500指数样本调整方案正式生效

样本股替换数量：共替换21只样本股，调出21家上市公司，同时调入21家。

市值特征：调入的21只成分股总市值约1.4万亿元，较调出的21只股票总市值多出0.95万亿元。调入成分股市值主要集中在300亿元至500亿元区间，而剔除成分股市值多在200亿元以下，进一步强化了大市值龙头特征 。

行业分布：调入成分股主要集中在信息技术、医药卫生和材料等领域，其中信息技术行业6只，医疗保健行业3只，材料行业3只，更能反映新质生产力。

基本面质量：调入的21家上市公司中，17家净利润同比正增长，显著优于调出的上市公司。调入样本的营业收入均值为98.75亿元，增速35.77%，远高于调出样本的9.82%。调入样本的平均净利润与净资产收益率均高于调出样本，净利润同比增长率均值为24.31%，大幅高于调出样本的-36.06% 。

部分调入调出样本股：调入的成份股包括百济神州、寒武纪、赛力斯、东鹏饮料等，剔除的成份股包括洋河股份、养元饮品等。

一些后话

好的投资都是放长线钓大鱼。中证A500是刚发布不久的宽基指数，也被称为中国版的标普500，美股指数那都是经历了一个很长的过程，并不是说要崇洋媚外，中国股市有自己发展的实际和特点，对待自己也应该有点耐心，毕竟才刚开始不是？婴儿刚出生时也许是丑的，但越长大也许会变样，俗话说女大十八变，想说的就是这么个道理。给点时间，方能看到中证A500投资价值。

$A500ETF东财(SZ159380)$  

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