上周市场延续震荡走势，消费股走强。上证综指跌0.36%，深成指跌0.73%，中小100跌0.72%，创业板跌1.4%。分行业板块看，商贸零售、纺织服饰和传媒板块涨幅居前，非银、电力设备和房地产板块跌幅居前。
中央政治局于12月9日召开会议分析研究2025年经济工作，明确提出要实施更加积极有为的宏观政策和加强超常规逆周期调节，货币政策措辞由稳健转为适度宽松，财政更加积极，会议明确要稳住楼市股市，提出全方位扩大内需，大力提振消费，市场对于明年国内降准降息预期进一步明确，10年期国债利率快速下行，连续跌破2%、1.9%和1.8%三个关口。
12月12日中央经济工作会议召开，会议定调总体延续政治局会议精神并进一步细化了工作要求，政策自9月24日以后延续了宽松刺激方向，是资本市场反转回升的主要驱动力量。11月美国CPI同比为2.7%，环比小幅回升0.1个百分点；核心CPI同比为3.3%，较10月继续持平，数据总体符合市场预期，消息发布后，市场对美联储12月降息25BP的预期提升，但由于特朗普上任后加大关税力度的预期，市场对于2025年美联储降息路径存在分歧。
上周市场延续震荡走势，当前政策延续宽松，市场成交保持活跃，但投资者对于经济数据改善仍较为谨慎，短期AI应用、机器人、消费等符合政策导向且机构配置分散的主题方向反复活跃，我们认为，预计市场在国内增量政策推动下有望延续震荡态势，可以把握低位布局机会避免追涨。
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