市场方面，受政治局会议提出“实施适度宽松的货币政策”及中央经济会议提出降准降息等政策影响，上周债券收益率继续大幅下行，10年国债直接突破1.8%等关键点位，创历史新低，目前10年国债基本定价了20-30bp的降息空间。
随着前期地方专项债发行完毕，重要会议也全部落地，短期内债券市场无明显利空，在年底理财开门红、基金年底冲规模和保险开门红等影响下需求，短期内债券市场可能出现缺资产状态，债券收益率易下难上，波动来源主要是止盈压力。
考虑到当前利率水平已隐含20-30bp的降息，即使乐观预期明年降息幅度40-50bp，当前利率水平也基本上将上半年降息空间提前定价，后续利率下行空间预期有限，在此情况下，目前债券市场处于胜率较好但赔率不足的状态。
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