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今日债市继续“势不可挡”,双债延续晴天!利率债全线上涨,长端利率仍在快速下行;信用债大部分上涨,暖意延续;国债期货主力合约全线上涨。(数据来源:iFind)

 

资金面上,据央行公告,今日开展7天逆回购操作7531亿元,尽管加大操作力度,但今日除有471亿逆回购到期,还有1200亿的1个月期国库现金定存以及14500亿MLF到期,总体仍净回笼近万亿,盘中资金面偏紧,重要资金价格小幅上行。


今日早间,国家统计局发布11月份国民经济运行数据。11月份,我国CPI同比上涨0.2%;环比下降0.6%。11月,社会消费品零售总额同比增长3%,低于前值4.80%,或表明经济企稳仍需等待,债市应声上涨。


在机构抢跑交易降准预期、配置盘提前布局明年票息资产、供给压力相对可控、货币宽松预期进一步明确等多重利好因素下,债市做多情绪热烈,连续迅猛上涨,不少投资者伙伴们惊呼:“本想等债市回调一下上车,结果完全停不下来!30年期收益率已突破2%,还有下行空间吗?未来债市怎么看?”


对此,我们认为,短期积累过多涨幅后,应警惕回调风险,货币宽松暂未兑现情况下,短期定价或已经较为充分,且12月税期及跨年因素对资金面扰动、监管层面对利率调控、稳汇率等压力尚未缓解。不过当前我们对债市仍保持相对乐观,一方面机构在等待回调进场,另一方面宽货币仍有空间。关注短端的相对确定性机会和信用债等补涨空间,并长端关注回调后机会。


$民生加银鑫元纯债C(OTCFUND|003657)$

$民生加银恒益纯债C(OTCFUND|005952)$

$民生加银中债3-5年政金债指数(OTCFUND|012310)$



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