>>市场回顾
上周市场震荡调整，上证综指跌0.36%，沪深300跌1.01%，创业板指涨跌1.40%，北证50指数跌5.73%。主题角度谷子经济环比趋弱，AI豆包走强，主题轮动加快，红利相对收益修复；行业角度消费强势，零售、纺服、消费者服务、轻工、传媒领涨；重要会议表态积极，市场反馈偏负面；周换手继续小幅提升，融资余额升至1.89万亿。EPFR监测全球资金被动外资转为流出，全球股票和债券市场流入，货币市场转为流出。
>>上周要闻速递
【政治局会议与中央经济工作会议传达积极信号】
中共中央政治局会议和中央经济工作会议传递积极信号，强调2025年将实施更积极的宏观政策，扩大内需，实施积极财政政策和适度宽松货币政策，加强逆周期调节。会议正视外部环境不利影响加深，内需面临压力，但认为经济长期向好趋势未变，需“正视困难，坚定信心”。
【11月各项数据出炉】
11月出口同比增速6.7%，全球贸易复苏背景下消费电子表现强于汽车机械；11月CPI同比微降至0.2%，PPI同比回升至-2.5%，核心CPI和基建链PPI显示通胀弱修复；11月社融增量2.3万亿元，低于预期，社融存量增速持平于7.8%。数据显示，当前融资成本和约束条件有所下降，企业资金活性亦有所增强，带来M1的初步回升；往后看，需求端的的力量仍依赖进一步的信用扩张。
>>后市观点:短期仍将演绎政策方向，配置保持均衡。
1、重要会议过后，市场仍将演绎增量政策方向
总量角度我们仍保持乐观，关注经济工作会议通稿的“新”方向和亮点。会议明确正向刺激的方向内需消费：消费置于九大任务之首，其重要性不言而喻，不管政策短期如何对先，中长期对于消费的态度都应该更为积极乐观；而首次提到的诸如“首发经济”，则可能为短期市场热衷追逐的主要方向之一。
2、建议保持配置的均衡
稳定、弹性、内需三个方向目前皆非逻辑完美的进攻方向，但也具备比较明显的风格特征和受益环节，短期市场大概率仍然会将弹性方向的风格轮动演绎到极致，中期视角稳定类资产受益宏观环境转变尚未验证阶段的收益确定性，而内需作为中央经济工作会议的重点发展方向，从较长周期看，配置价值不容忽视。
仅做讨论区投放：$东海祥苏短债E(OTCFUND|015499)$ $东海消费臻选混合发起式C(OTCFUND|019552)$ $东海数字经济混合发起式C(OTCFUND|018887)$
本文作者可以追加内容哦 !
