随着近期资本市场的强势逆转，许多朋友在过去几个月、几年前买入的偏股型基金纷纷开始回本甚至获利颇丰。那么问题来了，要卖掉吗？
购买净值会波动的资产后，绝大部分投资人会形成条件反射：当净值高于自己的成本，开心；当净值低于自己的成本，伤心——于是很多朋友就会在无数个等待净值更新的深夜里暗暗发誓，一旦回本我就卖掉……这个心理状态其实非常正常，但是有个更加正常的概念是：咱们买基金是为了赚钱的，可不是为了解套的呀。
先上结论，我认为：1、从2010—2015年、2015—2021年两轮周期看，当基金净值经过一段时间的震荡重回1元时，接下来往往会获得优厚的收益；2、如果基金的回本是基于基金经理不集中押宝、通过均衡配置并跑赢大盘而创造出来的，那恭喜您，可以给这位基金经理投更多的信任票，得认真考虑继续持有了。3、重新审视一下自己的投资组合，明确风险偏好，想明白投资目标，然后从容地做出最适合的决策。是的，没有最好的决策，只有最适合的决策。
古语有云：每临大事有静气。我们现在应该做的，不是让恐惧和贪婪的情绪占据智商的高地。以下是一些我们能够为您提供的数据和思考。
第一， 历史上，当基金净值回归1块钱之后发生了什么？
从2010—2021年，您会经历两轮基金净值波动的大周期：如果您在2010年11月的高点买入偏股基金（以偏股混合型基金指数为代表，下同），将会经历48个月的亏损期，而2014年10月基金净值回归1之后依然坚定持有，将会收获最高84%的涨幅；如果您在市场高位的定力强一些、选择在下跌周期的最中间买入，亏损期会缩短一半到25个月，如果净值回归1元也是坚定持有，那么到2015年高点将会收获123%的涨幅。
如果您在2015年6月的高点买入，会经历59个月的亏损期，而这次净值回归1之后，将会收获57%的涨幅；同样的，如果您在下跌周期的最中间买入，亏损期会缩短至32个月，到2021年高点将会收获106%的涨幅。
就上述数据来看，经历挫折的时间越久，机会来临时，收获往往是丰厚的。
这里的原因也并不复杂：1.历史上，偏股混合型基金长期震荡向上——说明基金经理群体表现是不错的，以及上市公司整体上也在不断赚钱、从盈利端降低估值；2.当过去一段时间净值低于1，说明资本市场已经调整了一段时间（再次提醒：上市公司总体还在不断赚钱），从股价端压低估值；3.当基金净值率先回到1元以上，说明基金经理可能能力不错，市场也回到了长期上升趋势（这个大趋势不会因为某些投资者回本而结束）。
有人会说，这是基金整体呀，应该什么时候继续持有净值回归1元的基金呢，我们又应该选择哪些基金呢？我们继续分析。
第二， 什么样的基金净值回归1元，应该继续持有？
我们把基金净值回归1元后，所有基金未来1年的收益表现做成概率分布图，发现大部分的基金收益都大于0，只有少量基金净值回归1元后，未来一年的收益均值小于0。这说明，权益基金整体上，确实可以为基民创造回报。
其实，如果基金在经历一轮震荡后率先回到1元以上，首先要恭喜您，这件事情本身就说明这位基金经理具备进可攻，退可守的能力。
接下来我们需要持续观察，基金经理的这项能力是否可以延续：“是基金经理的运气还是能力？”对于普通投资者，观察如下问题就会有答案：1.基金经理是押宝集中投资取得的业绩，还是通过分散配置、不同的盈利来源创造的收益（我们认可收益多元的基金经理）；2.基金经理过去的长期业绩排名怎么样（排名中上游的持续性可能比较好——排名很靠前的大概率是投资风格比较集中）；3.基金产品的净值波动是否大（净值波动小一些，慢慢向上，说明基金经理风格不激进，不断通过胜率高的投资，慢慢积累收益——这也可能更适合大部分投资者。附带一句——希望大波动的投资人，更适合投资指数基金、行业主题基金）。
第三，我们现在应该怎么做？
道理说了很多，但应该抵不过人心里的“损失厌恶”情绪（心理学认为，同量的损失带来的负效用为同量收益的正效用的2.5倍——也就是说，亏1元的心情需要用赚2.5元才能弥补、才能不伤心。说实在话，连囧哥自己都至少用了23年的投资实践，才从“内心里淡化成本价”，修炼到只关心股票内含价值和“市场先生”每天报价这两者的关系。但这正是我们想要买基金赚钱必须得过的一道心理关。
所以，审视市场之后，我们需要重新反过来再审视一下自己。作为个人投资者，资产配置永远是最合理的投资方式。以下几个可以作为检视的脉络：1.目前整体组合的股债比例是多少？2.我们能否承受这个比例带来的波动？（可不可以云淡风轻到不用看）；3.保值增值的目的达到了吗？这几个问题问完，可以开始调整组合了。借着修复的机会，要么适当调整，不动如山，都是理性的选择。核心在于，不是站在单一产品的角度，考虑一城一地的得失；而是站在组合和自身风险偏好的整体角度，用长期视角解决短期问题，用短期操作服务长期利益。
综上，关于“卖不卖，怎么卖”这件事，投资大师们的建议可以给我们指明一些方向。彼得林奇曾给过一个生动比喻：如果你总是拔掉鲜花、浇灌杂草，那么你的投资花园里就只有杂草了。巴菲特老爷子也说过的一句话：我用屁股赚的钱比用脑子赚的钱多——他说的是，好资产、好标的得拿得住。
所以，最近回本的权益基金，别着急赎回。检视一下自己的权益资金配置比例是否健康、研究判断一下基金经理的收益来源，再做判断。
最后，祝您选到优秀的基金经理、愉快地忘掉买入的成本，在下一次身边人都催您买基金的时候再考虑减持，这样您就可以很大概率通过权益基金在资本市场获取较好的回报。$睿远均衡价值三年持有混合A(OTCFUND|008969)$$睿远港股通核心价值混合A(OTCFUND|022700)$$睿远港股通核心价值混合C(OTCFUND|022701)$
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