本周政治局会议确定明年政策基调，市场关注适度宽松的货币政策和更加积极的财政政策，债市将关注点放在当前更为确定的货币政策，提前交易降准降息预期，而对更加积极的财政政策选择滞后反应，等待明年两会具体的信号，债市快速下行，或以隐含年底前降准以及明年降息20bp的预期，当前基金久期中位数和市场杠杆均处于今年以来的高位，债市调整风险正在积累；但当前偏弱的经济数据仍然反应内需压力，叠加明确的支持性货币政策，债市仍处于牛市中，预计调整幅度较为有限，当前利率债建议调整配置，继续追高赔率较低，本周信用利差大幅走廓至11月中旬位置，化债背景下信用债供需矛盾仍在加剧，票息资产仍具备配置价值，可重点关注后续信用利差压缩行情。
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