浙赣粤大运河

$国泰集团(SH603977)$  国泰集团（603977）：当前浙赣粤运河开工在即，建成后将超京杭大运河，成为世界之最，运河约60%在江西境内，建设预计将为江西每年带来新增炸药需求19.86万吨，是江西2023年炸药产量的120%；公司作为江西省唯一民爆生产企业且与省内下游经销商一衣带水，供需关系与江西省民爆格局同步，有望充分受益大运河建设带来的民爆需求增长；公司军工新材料投产潜在业绩弹性有望再造一个国泰，仅以含能新材料为例，公司计划两条产线25年6月和26年中期分别投产，预计含能新材料两条产线产能充分释放后将对应产值5.73亿元，净利润1.72亿元，存在戴维斯双击空间；华源证券戴铭余预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.26/3.95/4.91亿元，同比增长7.03%/21.22%/24.22%，对应PE为25/21/17倍；