12月18日，中证10年国债指数下跌0.06%，中长期纯债基金指数下跌0.06%，短债基金指数下跌0.01%。17日这三个指数也是下跌，为何债市回调？当前是债市上车好机会吗？怎么投比较合适？
债市近期回调或许主要是前期债市快速上涨背景下央行表态及市场止盈压力的影响。12月9日，中共中央政治局会议上，对货币政策定调“适度宽松”后，12月9日至12月16日6个交易日中证10年国债指数暴涨2.05%，中长期纯债基金指数上涨0.58%，短债基金指数上涨0.24%，在10月初以来债市已上涨较多，10年国债收益率破2%的情况下，债市又短期大涨，提前抢跑计价了可能过多的后续利好，市场可能存在较大的止盈压力。在此背景下，12月18日，据《金融时报》报道，央行约谈本轮债市行情中部分交易激进的金融机构，并提出一些要求，包括要密切关注自身利率风险等风险状况，提高投研能力，加强债券投资稳健性，依法合规开展投资交易。同时正在全面摸排违规行为线索，对债券市场违法违规行为零容忍。央行表态可能影响了债市的止盈动力和做多热情，债市迎来短期回调，但有益于债市的中长期健康发展。
短期看债市波动可能加大，中长期债市基础或仍坚固，债基或仍较有投资价值。一方面，在当前债券收益率的绝对水平和历史相对分位都偏低，央行态度的边际变化对债市短期影响难免。另一方面，历史上，非基本面因素造成的债市调整，调整空间和时间都比较有限，对债市的影响更多的是节奏而不是方向。综合博弈下，短期债市的波动可能加大，但整体机会或仍大于风险。中长期看，宽松的货币政策和资金面环境、存贷利率调降趋势、个人和机构对低风险资产相对欠配的债牛基础或仍坚固，中长期债牛或仍可期。如果希望持有波动较低，不妨多考虑中短债基金（比如海富通中短债债券，A类007227，C类007226）。如果希望进行中长期布局，短期或可多考虑利率债占比较高的中长期纯债基金。（比如海富通利率债债券，A类011115，C类011116）。
数据来源：wind，海富通基金
注：短债基金指Wind短债基金指数（代码885062.WI），中长期纯债基金指Wind中长期纯债基金（代码885008.WI），中证10年国债指数代码930916.CSI。
风险提示：本文仅供参考。市场有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。
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