大家好，我是海富通基金林立禾。11月中旬至今，A股整体震荡加剧，成交量也较前期有所下降，风格收益有所收敛，但行业分化仍然较大。11月12日至12月18日，大盘代表的沪深300下跌4.58%，小盘代表的中证2000下跌1.16%，成长风格的AI指数上涨5.68%，红利指数上涨2.24%，白酒指数下跌5.7%，新能源指数下跌11.08%。
随着近期重磅会议的落地和A股成交量的减少，市场的分歧变大。短期看，一方面，近期A股的成交量有所下降，但绝对数仍较大，市场的风险偏好仍较高，重磅会议政策定调积极后，后续更多的国内刺激政策值得期待。另一方面，政策预期差的分歧变大，政策的节奏和力度仍待明确，美国大选结果对国内的影响或会加大，小盘成长为代表的板块赚钱效应可能减弱。短期看，A股市场下行空间不大，上行空间或也较有限，或主要偏结构性震荡，行业分化可能加大。中期看，市场走势或取决于国内利好政策的推进节奏和对经济基本面的效果。
沪深300指数作为大盘蓝筹代表，相对中证A500指数，金融消费等红利板块占比相对更高，估值水平相对更低，在短期上行空间或较有限且波动可能变大的当前A股，沪深300指数相对或更有利。一方面，历史上，在A股表现相对较弱时（如2022年2023年）或市场震荡波动较大时（如今年截至12月18日），沪深300的年度收益率表现一般相对更好。11月22日至12月18日，沪深300指数下跌4.58%，中证A500指数下跌5.5%，沪深300指数收益表现相对也更好。另一方面，当前财政政策发力中化债方向相对明确，力度也较大，金融消费等红利板块或更直接受益。破净股的市值管理政策下，沪深300或也受益更多。
本基金将延续“以稳为主”的理念，持续迭代定制化的神经网络AI和树模型的选股模型，严格控制组合相对沪深300指数的成分股、行业和风格暴露水平，力求提供具有超额收益胜率较高、超额收益回撤幅度较低和回撤修复周期较短的产品。
数据来源：Wind，海富通基金
注：本基金指海富通沪深300指数增强型证券投资基金。红利指中证红利指数（000922.CSI），AI指数指万得人工智能指数（884201.WI），白酒指数指万得白酒指数（884705.WI），新能源指数指万得新能源指数（884035.WI）。
风险提示：市场有风险，投资需谨慎。以上内容不代表对市场和行业走势的预判，不构成投资动作和投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。观点具有时效性，后续可能会发生变化。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。海富通基金郑重提醒您注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书，在了解基金的具体情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策。
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