$未来3(SZ400167)$    未来3重整路径预测。

一、对实控人谢俞的立案调查已经结案，过些时间会对未来3提出重整申请的我估计很可能会是山西银行，因为山西银行的这1亿多的借款已经终本。

二、2025年2月启动重整程序，开始招募投资人。

目前已具备的重整有利条件：华融江西分公司那笔3亿多的债权已经按1亿拍卖完，用1亿拍走这笔债务的人有了两亿多的套利，这就已经基本确定了重整投资人，就是他。这个是未来3重整的关键一步铺垫。有些重整案例失败，就是由于债权人不肯让步，结果啥也得不到！所以，我们要感谢华融江西分公司放了未来3一马！

三、本月，公司失控人持有的晶茨投资的7740万股股权被上海金融法院进行拍卖，估计珠海国资会参拍拍走，并无偿转让给山西银行，然后公司增发股份，主要由珠海国资认购，再给一些股份转让给其他债权人，上述总转让额以华融江西分公司债权拍卖的2亿套利为限。正好可以化解大部分债务。

四、这个重整操作完成后，未来3的财务状况大幅改善，变得很优良。

未来3债务会减少大约6亿元，而投资人前面拿下的江西华融分公司3亿多的债权，加上代偿山西银行和其他债权人大约2亿元的债权，他的化债转股会直接增加5亿元股权（按目前每股净资产1.7元，大约折算3亿股），再加上按增发价1.5元增发5亿股(7.5亿元现金)(这些资金一部分偿还其他短期到期债务大约2亿)，那么公司股本大概会增加8亿股，达到13亿股。重整投资人股权会达到61.5%(8/13)。公司资产负债率会降到22.64%(（13-3-2-2）/（21+7.5-2)/=6/26.5）。

五、启动并购锂矿资产。

重整完后，再投资上海纵锂，启动对东力矿业的收购。

     综上，现在开始后面未来3的利好会不断。 同时唱空的力度也会加大，扛不住唱空的请下车。