【永泰能源】全钒液流电池全产业链唯一布局者，4倍空间在望

来自努力炒股养猫的雪球专栏

2022年9月，永泰能源与海德股份共同出资的德泰储能公司已完成设立，其中永泰能源持股51%。合资设立储能公司是永泰能源在新能源转型上迈出的重要一步，随着德泰储能的成立以及项目的正式落地，永泰能源向储能行业转型取得了实质性进展。
2022年12月26日永泰能源发布公告，控股子公司德泰储能与长沙理工大学合作取得储能专利技术，并与贾传坤教授共同投资设立储能装备公司。根据公告，公司本次受让的专利技术基本涵盖了从电池系统到电堆结构、改性电极、交换膜等全钒液流电池核心应用范围，专利技术全面且具备先进性，公司成为市场唯一拥有全钒液流电池全产业链布局的玩家。
全钒液流电池拥有安全性高及循环寿命长等特点，近年来随着产业逐步成熟，电池的成本快速下降，预计在25年可以与锂电成本齐平。全钒液流电池市场将迎来快速增长，预计到2030年国内全钒液流电池新增装机规模有望达到93GW。德泰储能公司凭借着领先的技术优势和完整的产业链布局，有望拿下30%的市场份额。
永泰能源披露其储能项目2024年 下半年一期300MW/年 全钒液流电池产线（含系统集成）达产，项目全面达产后，年产值预计可达 12 亿元以上，年利润预计可达 1.2亿元以上。
公司未来业绩测算：
对公司传统的煤炭、电力及新能源业务采取分部估值法进行估值。
1.假设到2030年，国内全钒液流电池市场新增转机93GW，德泰储能占有30%市场份额，即27.9GW;根据永泰能源披露的全钒液流电池的项目收益，单GW盈利4亿元;考虑到永泰持有德泰51%权益份额，未来仅全钒液流电池将给公司贡献57亿元净利润。这部分给予20倍估值，则值1140亿元。
2.传统电力及煤炭业务给予1倍的pb，则该部分资产值516亿。
综上，永泰能源未来的合理估值为1656亿元，当下仅304亿。存在4倍空间！建议领导重点关注！