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周末最新机构调研纪要显示：今年互联网厂商资本开支增速出现拐点，并且明年增速有望超过海外，进一步推动国产算力的需求。

在过去几年的下滑周期中，BAT三家的资本开支经历了显著的下行阶段，但在2024年前三个季度，由于AI驱动的新一轮发展动能，三家云商的开发支出已经超过了2023年全年的水平，预计全年开发支出可能达到150亿到200亿美金，较2023年增长约70%，实现历史性高位增幅。

同时，预计到2025年国内云商的增速将超过海外，并且在2025年有望实现资本开支增速跑赢海外的情况，国内四家云商加在一起的资本开支增速预计会超过50%，而海外四家预计为30%左右。

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