如何看待中青旅未来的发展

$中青旅(SH600138)$  关于如何看待中青旅未来的发展，我有些观点分享如下。

1，中青旅在旅游行业的核心资产商业古镇和旅行社以及酒店面临的困难，过去十年的走势已经反映了从最高30.14元跌到最低8.76元。在旅游行业股票中，中青旅的PB是最低的，仅1.21倍。2019年到2021年的股市行情基本没表现，疫情后的反弹涨幅也较低。股价充分地反映了困难，从时间和空间上都比较充分了。目前是中青旅历史的底部。

2，中青旅近几年的调整包括大股东的调整变更为光大集团，管理层从2022年到现在基本更换完，资产和业务的调整转让濮院项目和上海深光项目这些重资产建设项目，并决定择机转让山水酒店。这些调整措施降低了公司的业务风险和财务风险。为中青旅轻装前进奠定了基础。

3，中青旅未来的成长逻辑在于深耕旅游行业的行业服务和产业并购上。中青旅的全名是中青旅控股股份有限公司，所以产业并购才是符合中青旅优势的最佳战略选择。

4，产业并购是很多大型企业做大做强的法宝。国际上韦尔纳操盘的的美国通用，国内宁高宁操盘的华润，中粮，中化都是走的产业并购发展路径的经典案例。

5，中青旅是国内最有优势走产业并购发展路径做大的旅游行业企业，品牌优势，资金优势，渠道优势，整合能力无出其右者。

6，中青旅经过调整后已经在行业服务和产业并购新战略中进行了深耕布局。中青旅的子工资布局在京津冀，江浙沪，大湾区这些中国经济最发达的地区，中青博联在行业服务中居于行业领先地位，为产业并购建立了广泛的项目渠道优势。中青旅红奇基金为产业并购建立了资本优势。乌镇和古北水镇培养了大批旅游运营管理人才为产业并购建立了整合能力。再加上中青旅的品牌，央企的身份，大股东光大集团的金融资本实力，在旅游行业产业并购方面建立了绝对的优势。

7,中青旅走旅游行业产业并购这个发展战略也迎来了最好的行业政策环境。国资委和证监会都发文鼓励国企央企通过并购重组来提高市值管理水平。经济下行，地方政府财政吃紧，民营企业负债率较高等行业现状为行业龙头开展产业并购提供了机遇。

8，中青旅未来的发展建立在控股参股旅游企业业绩改善的内生性增长和产业并购带来的外延性增长双轮驱动的坚实基础上。成长可期。中青旅将可能成为中国最好的也是唯一的旅游行业行业服务和产业并购龙头企业。