近日，法国清洁美容品牌Violette_FR宣布完成由纽约成长型股权投资公司Silas Capital领投、法国运营成长型股权投资公司Experience Capital 参投的B轮融资，以推动下一阶段的全球增长；欧莱雅集团宣布投资高端医疗美容连锁机构颜术医美，进一步深化医美领域的布局......
这一年全球资本、美妆巨头动作频频，据CBO不完全统计，今年以来，共有101起美妆相关的投融资事件。从融资阶段来看，A轮融资及以下达53起，占比过半，也就是说获投的品牌或企业多数处于早期发展阶段，这些初创型公司的发展领域预示着市场的风向。
整体上，国内美妆类投融资事件略高于国外，共55起。投资主要集中在上游原料领域，合成生物学、重组胶原蛋白板块依旧是投资热门领域，不过投资更加趋于理性。
国外美妆投资46起，资本往往投注到纯素美妆、健康品牌、护发品牌、DTC品牌身上，尤其是在细分赛道具有突出特征和发展潜力的小众型品牌。此外，印度市场成为资本的掘金地，投资更加密集。
从时间轴来看，1月的投融资最多，达16例；其次是7月，达13例。整个上半年投融资达58起，下半年43起。
01
原料投资热度有所下降
对合成生物投资要求更高
相比于去年在美妆原料上近50起投融资，今年关于上游原料的投资趋于冷静。
2024年以来，37家原料企业获得资本青睐。不过对于美妆原料的投资，资本毫不吝啬，亿元级别的投融资达12起，包括修实生物、君合盟、衍微科技、微元合成、晶泰科技、湘雅生物、善恩康生物、佰澳达、伯傲再生、蓝美股份和维达康；其中，君合盟、微元合成、晶泰科技和善恩康生物融资金额超2亿元。
不少原料商还完成了两轮融资。例如，化妆品原料商观辰生物分别于今年2月、12月完成天使轮、天使+轮融资；胶原蛋白类生物医药研发商湘雅生物分别于今年4月、5月完成战略融资、A轮融资；君合盟分别于今年5月、9月完成B1轮、B+轮融资；巨微生物于11月接连完成两轮融资。
不能否认的是，上游原料一直处于美妆投资的热门领域，不仅受到资本的争相投注，还催生了不少新原料企业。
比如，在10月获得了来自幂方健康基金投资的数千万元投资的璞聚生物，创办于2024年；于今年完成了天使轮融资的美琉生物、微远生物、途深智合于2023年成立；分别完成了A轮和天使轮融的伯酷生物、诺合新生物成立于2022年。
合成生物学在这两年也一直是一个极具潜力且吸金的赛道。CB insights统计数据显示，2022年全球合成生物学市场规模达到140亿美元，预计到2027年，合成生物学的市场规模将达到387亿美元，其中医疗健康仍然将是最大细分市场，市场规模有望达到103亿美元，占比达26.6%。
不过现阶段，资本市场对合成生物技术的产业落地和未来发展有了更理性的判断。 易凯资本董事总经理、合成生物团队负责人廖洁莹曾在采访中提到：“目前投资人对于合成生物学创新型企业的投资很现实，不仅要看技术壁垒，还要看产品的差异化，更要看营收情况。”
在合成生物领域，重组胶原蛋白也是众多资本看好的领域之一。据不完全统计，2024年至今，仅在行业上游关于重组胶原蛋白的投融资就有7起，其中，亿元级别的投融资就有3起。
5月，重组胶原蛋白新材料研发生产商湘雅生物获得海盛基金、湖州经开的1亿元A轮融资；同月，重组蛋白创新药物及合成生物创新产品研发商君合盟获得通化东宝的1亿元B轮投资；9月，君合盟又获得来自国投创合、弘盛资本、元禾控股、新氧集团等超过2亿元的投资。
更值得一提的是，重组胶原蛋白研发领军企业创健医疗于11月成功在新三板正式挂牌上市，成为继巨子生物、锦波生物上市后的重组胶原蛋白第三股。
另外，医美也是一个值得关注的领域。11月，仁瑞生物获得了山东省财金资本管理有限公司的1500万元股权投资。仁瑞生物是一家功能性化妆品和高端医用敷料服务商，致力于生物医药转化应用，主要从事功能性化妆品、高端医用敷料、酒店洗护清洁等产品的研发生产业务。
专注于海洋生物再生医学美学原料的原料企业瑞吉明生物的A轮融资，获得了汇熙产投生科创业投资(湖州)合伙企业和上海水羊管理咨询有限公司的投资；医疗美容产品研发商瑞玞生物获得格力的股权投资。
目前，跨界医美也被不少行业人士视为美妆的新增长点。国内外已经有包括宝洁、欧莱雅、资生堂、华熙生物、贝泰妮等头部企业布局医美赛道。据不完全统计，今年以来，包括修丽可、玉泽、瑷科缦（AOXMED）、曼秀雷敦（Mentholatum）、夸迪（QuadHA）、倩碧等美妆企业都推出过医用敷料。
02
联合利华投资最多
Planity单笔融资金额最大
今年出手最多的是联合利华，在今年共有7起投资事件；而法国美容预约平台Planity成为单笔融资最大的被投方，完成了由法国基金InfraVia Capital Partners领投的4600万欧元（约3.82亿元）C轮融资。
联合利华今年的投资包括多肽抗衰护肤品牌OneSkin、极简主义天然护肤品牌Oak Essentials、青少年美妆品牌Indu、高端护肤品牌ClayCo、女性私密护理品牌Luna Daily、印度皮肤科学护肤品牌SkinInspired、印度尼西亚纯素美妆品牌ESQA。
联合利华的投资集中在A轮及以下，投资金额在千万元级别，且没有局限于单一品类。可以看出，联合利华通过较少资金的投入以及多品类布局来对抗投资风险，同时优化产品布局。
其次是欧莱雅集团，今年共投资了4家公司，包括中国硬件初创公司汝原科技Zuvi、中国香水品牌观夏、合成生物公司Abolis Biotechnologies、高端医疗美容连锁机构颜术医美，涉及科技护发、香水、合成生物、医美等赛道。
国内的贝泰妮集团也进行了两次投资。6月，贝泰妮集团投资了原料初创企业——深圳迪克曼生物科技有限公司，持股占比10%，成为其唯一一家外部股东，这是贝泰妮首次对原料企业进行对外投资；另一起是与鼎晖百孚、力中投资一起向医美器械研发公司YOUMAGIC威脉医疗，投资了近亿元人民币。
此外，资生堂旗下风险投资基金Long Term lnvestmentsfor the Future(LIFT)对新西兰植物性健康美容品牌Apothekary进行了股权投资；LVMH集团旗下私募基金L Catterton投资了印度D2C美妆品牌SUGAR Cosmetics、路威凯腾的成长型投资基金Elevate Beauty领投了英国小众香水Vyrao；开云集团领投北美直播购物平台NTWRK、开云集团旗下美妆部门 Kering Beaut对法国香水品牌Matiere Premiere进行了少数股权投资......
巨头通过少数股权等投资方式在原料、健康美容、香水、电商等领域展开布局，以促进企业在不同领域的发展，提高企业的综合实力。
03
美妆个护投融资偏细分化、小众化
获投的美妆个护品牌主要集中在国外，且更加趋向细分化、小众化，洗护发、小众高端香水、健康美容这些细分赛道尤其显著。
1.洗护发成为今年大热门
可以感知到的是，洗护发赛道异常火爆。不少头部美妆企业入局或者加码这一赛道。例如，今年4月，花王推出新护发品牌Melt；5月，珀莱雅推出了专研头皮微生态的功效洗护品牌惊时；福瑞达推出专研头皮微生态科学洗护品牌即沐；欧莱雅旗下北美高端专研色彩奢护品牌PUREOLOGY普若绮通过第七届进博会首次亮相亚洲市场……
一边是不断融入赛道的新玩家，一边是对洗护发的加大投资。据不完全统计，今年以来就有至少10起洗护发相关的投融资。
今年年初，欧莱雅集团通过旗下战略创新风险投资基金公司BOLD，对汝原科技（Zuvi）进行了少数股权投资。与此同时，欧莱雅集团还发布了与汝原科技（Zuvi）合作开发的新一代专业级吹风机——AirLight Pro。这款吹风机通过红外光与风力相结合的技术，优化了空气热流技术，适用于多种发质和头发类型，加速干发。
3月，巴西纯素护发品牌 Skala Cosmticos 获得了私募股权投资巨头 Advent International 安宏资本的战略投资。据悉，Skala 创立于1986年，是巴西美容行业增长最快的品牌之一，近年来每年以约30%的速度扩张。它是巴西第四大护发品牌，也是发膜类产品的主要品牌之一，以100%的纯素产品闻名。而此次投资将助力Skala 扩大其生产能力和分销网络，并提高该品牌在国际市场上的影响力。
值得注意的是，随着消费市场的愈发成熟，护发领域的科技含量日益提升，投资者也更加看重护发与科技的融合。
2.小众高端香水热度不减
在香水投资方面，资本仍偏爱高端小众香水。在今年高端美妆卖不动情况下，香水品类却成为不少美妆巨头的业绩增长亮点，这也让巨头们对其更加重视。
9月，路威凯腾的成长型投资基金Elevate Beauty对英国小众香水品牌Vyrao进行了股权投资；6月，开云集团旗下美妆部门 Kering Beaut的对法国香水品牌Matiere Premiere进行了少数股权投资；年初，欧莱雅集团对中国本土高端香水观夏进行了千万元级别的少数股权投资。
另外，东方香也成为了投资热门。在今年6起香水方面的投融资中，就有3起是中国本土香水。除了观夏，还有闻献获得了USHOPAL的股权融资，东方哲思香水品牌拂若里完成了由昌赛基金独家投资的数千万元Pre-A轮融资。三者都是以“东方香”为特色的香水品牌，迎合了当下年轻消费者的审美和个性。
据Euromonitor数据，2024年全球香水香氛市场规模预计将在570亿美元至610亿美元(约合人民币4137亿元至4427亿元)，到2027年将超过792.96亿美元(约合人民币5755.15亿元)。香水市场的发展仍然具备潜力，吸引着资本对其的继续投入。
3.健康与美容成新风口
当下消费者不仅追求精简护肤，更要简单毫不费力、由内而外的美。而大健康与美容的融合，尤其是口服美容赛道正赶上了这一消费诉求。
11月，资生堂旗下风险投资基金Long Term lnvestmentsfor the Future(LIFT)等投资了新西兰植物性健康美容品牌Apothekary。Apothekary品牌创始人兼首席执行官Shizu Okusa称，此次交易超额认购了40%，“这引起了大家对美容和健康的关注，这些行业开始真正融合”。
据悉，Apothekary作为一个植物性健康美容品牌，提供了超100种草本和适应原的混合提取物，并专注于恢复生活平衡，为压力、注意力和免疫力等常见问题创造草药疗法以及定制的健康程序。且该品牌还在售包括口服美容滴剂和口服美容冲调食品在内的口服美容产品。
从资生堂2021年推出全新口服美容品牌INRYU流之律起，到2023年，资生堂集团正式成立全球口服美容事业部，再到今年9月，资生堂中国宣布与中国农业大学在口服美容领域开展战略合作......这一系列动作，明确指向资生堂集团意在加速布局口服美容赛道。当然除了资生堂，也有不少包括华熙生物、贝泰妮、福瑞达、联合利华等国内外美妆头部企业布局这一赛道。
此外，私密护理、青少年美妆、男士护肤也成为美妆个护投资新的风口赛道。另外值得一提的一点是，在美妆个护品牌的投资上，资本也更加偏向DTC品牌。许多DTC品牌因其精准定位的迎合了细分市场的痛点，再通过产品创新和快速迭代赢得了资本的投入。
今年获得投资的儿童个护品牌Tuco Intelligent、头发护理品牌Seen、印度护发品牌Moxie Beauty、美妆品牌The Ayurveda Experience (TAE)、护肤品牌Foxtale、澳大利亚防晒品牌Uitra Violette、英国天然护肤品牌Oak Essentials等品牌都是DTC销售模式。
04
掘金印度市场
在海外的投融资中，资金流向最多的国家是印度，今年以来，至少9起印度投资案例。
根据Redseer的报告，目前印度美容个护市场充满活力，预计2022-2027年期间复合年增长率达到10%，在2027年将达到300亿美元，远高于2024年的200亿美元估值，占全球市场的5%份额。
在印度美妆市场强大发展潜力的吸引下，众多国际美妆巨头或品牌纷纷掘金印度。不少国际美妆巨头通过投资印度极具潜力的美妆个护品牌来抢夺市场份额。
上个月，印度D2C美妆品牌SUGAR Cosmetics从LVMH集团旗下私募基金L Catterton等现有投资者处获得3.8亿印度卢比（约合人民币3261万元）的融资。值得注意的是，此前，SUGAR Cosmetics在由L Catterton亚洲基金领投的D轮融资中获得5000万美元资金。
公开资料显示，SUGAR Cosmetics是印度最大的全渠道美妆公司之一，也是印度最成功的本土美容化妆品品牌之一。该品牌在印度500多个城市经营45000多家多品牌商店，并拥有超125家专卖店，具有极高的投资价值。
10月，于今年3月创立的护肤品牌ClayCo Cosmetics，已成功获得由联合利华风险投资公司Unilever Ventures领投的A轮200万美元融资，这是其获得的首次外部投资。ClayCo将利用这笔资金，扩大业务规模并推出新产品，包括摩洛哥风格的身体护理系列。
今年早些时候，Unilever Ventures还曾投资印度皮肤科学护肤品牌SkinInspired。
联合利华风险投资公司亚洲合伙人Pawan Chaturvedi高度评价了SkinInspired的市场潜力，称：“护肤市场是全球范围内增长最为迅猛的细分市场之一，而印度更是这一趋势的引领者。SkinInspired凭借其独特的品牌定位、强大的科研实力以及广泛的消费者认可，在激烈的市场竞争中开辟了一片新天地。我们非常荣幸能与这样一家充满活力的企业携手合作，共同开创美容行业的新篇章。”
资本的流向往往也预示着行业的发展方向，可以看出合成生物、重组胶原蛋白仍将是近几年的大热门，此外医美、口服健康等与皮肤美容交融的趋势愈加明显，或是美妆的一个风口赛道。从投融资趋向看，当资本市场回归理性，投资者愈发关注品牌背后的科技方向和技术壁垒，企业需拿出研发创新实力才能获得资本的青睐。
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