上周市场回顾—
上周市场调整分化，科创50强于红利指数、沪深300，略强于中特估指数，通信、电子、银行等行业领涨。债市长端利率进一步下行，或反映对流动性充裕的确认，以及对于增量政策的分歧。（数据来源：wind，2024/12/16-2024/12/20）
市场成交维持稳定，两融成交占比小幅回落，市场风险偏好出现结构性调整，权益资产定价整体回落，但结构性方向依然交易活跃，一方面AI为代表的成长主题类资产缩圈上涨，主线从字节豆包、推理侧算力，转向自主可控和算力国产化；同时红利资产也阶段性反弹。$中信保诚鼎利混合(LOF)C(OTCFUND|015937)$$中信保诚四季红混合C(OTCFUND|018932)$
—投资小贴士—
市场对国内政策留有分歧。经济工作会议通稿发布后市场出现明显的调整分化，交易的超预期因素包括：1）明确的流动性宽松定调；2）“人工智能+”等明确的结构性主题政策；$中信保诚中证信息安全指数(LOF)C(OTCFUND|013083)$3）风险偏好的兜底；
交易的分歧包括：1）积极财政的力度暂未超出市场预期；2）拉动消费的政策暂未超出市场预期；3）具体的超常规逆周期政策没有明确，难以评估对于经济总量和打破通缩的改善效果。
对国内流动性或可维持乐观。美联储如期降息25bps，但给出鹰派降息指引，美债利率上行，25年降息预期下调至25bps；尽管中美利差走扩给汇率稳定带来压力，预计25年国内货币政策仍将以我为主，适度宽松的总基调较难发生变化，而偏低的利率水平或边际改变资金配置行为，剩余流动性或外溢至股票市场。$中信保诚成长动力混合C(OTCFUND|014282)$
此外，尚未形成改善趋势并落后于定价预期的基本面，放大了微观流动性和情绪变化带来的市场波动，驱动市场的核心力量暂时是充裕的流动性。随着红利资产基本面走弱，关注市场如何为其定价，预计成长主题类资产仍有相对收益空间，但短期或面临交易拥挤的调整风险。$中信保诚多策略混合(LOF)C(OTCFUND|018561)$
风险提示：本材料仅供参考，上述观点仅为当前观点，不代表对未来的预测，不构成任何投资建议，也不构成未来中信保诚基金旗下产品进行投资决策之必然依据。如因为发布日后的各种因素变化而不再准确或失效，中信保诚基金不承担更新义务。本材料并非意在提供金融信息服务或构成出售或购买任何证券或金融产品的要约邀请或宣传材料，亦非有关任何公司、证券或金融产品的投资意见或推荐建议。本材料中的信息均来源于已公开的资料，中信保诚基金对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。若本材料转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，不代表中信保诚基金立场。本材料可能含有非仅基于过往信息而提供之“前瞻性”信息，有关信息可能涵盖预计及预测，但并不保证任何作出之预测将会实现。读者需全权自行决定是否依赖本文件所提供的信息。本刊物版权归中信保诚基金所有，未获得事先书面授权，任何人不得对本刊物内容进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“中信保诚基金”，且不得对本刊物中的任何内容进行有违原意的删节和修改。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。基金过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但基金不保证一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。如果基金资产投资于科创板股票，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于市场风险、流动性风险、信用风险、集中度风险、系统性风险、政策风险等。投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件。基金有风险，投资需谨慎。
本文作者可以追加内容哦 !
