建银国际：维持申洲国际(02313)“跑赢大市”评级 目标价降至83港元

建银国际发布研究报告称，维持申洲国际(02313)“跑赢大市”评级，同时将其对公司今明两年的盈利预测分别降3%及5%，以反映毛利率扩张速度放缓，目标价由107港元降至83港元。至于明年，该行料订单增长为11%，平均售价因为成本上升而有望转正，预期毛利率明年下半年明显扩张，全年录得盈利增长13%。

该行表示，重申申洲国际为国际品牌下半年补货的主要得益者，预计申洲在下半年录得8%收入增长，这主要得益于Puma的订单恢复，以及Adidas、Lululemon(LULU.US)和国内运动品牌的双位数订单增长。该行预计由于产品组合改善，申洲的平均售价下降幅度将从2024年上半年的约6%缩小至下半年的2%到3%。另外，该行也估计下半年毛利率将同比扩张2.9个百分点至28.7%，与上半年基本持平。