很开心和大家见面，我是博时可转债ETF（511380），为什么我的名字叫做可转债ETF呢？请听我一一道来：
一、可转债投资机会分析
1、可转债ETF的特征有哪些呢？
可转换债券是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券，如果债券持有人不想转换，则可以继续持有债券，直到偿还期满时收取本金和利息，或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力，在宽限期之后可以行使转换权，按照预定转换价格将债券转换成为股票。
可转债和普通公司债券既有相同点也有不同之处
相同点：如持有到期，可转债和普通债券一样，债券发行人到期还本付息。
不同点：
（1）可转债在持有期间比普通债券多了转换成股票的权利，因而可转债的票面利率通常比普通债券要低；
（2）由于具有转股权利，当标的股票上涨时，可转债转换成股票的潜在价值上升，对应可转债价格上涨，从而能适当分享股票上涨的收益，容易获取相对纯债更高的收益。
那可能很多投资人会问，可转债转换成股票有条件吗？
回答是肯定的，可转债要在转股期内才能转股。国内市场上的可转债转股期一般是在可转债发行结束之日起六个月后至可转债到期日为止，期间任何一个交易日都可以通过证券交易系统操作转股。
2. 可交换债的特征有哪些呢？
可交换债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的债券品种。可交换债与传统转债有很多相似之处，是广义上的可转换债券。
虽然与转债存在不同，但同作为兼具股性、债性的品种，可交换债也是债券投资者分享股市收益的重要渠道，与转债一样是“进可攻、退可守”的品种。
接下来敲黑板划重点给大家总结一下重点内容：中证可转债及可交换债指数投资价值分析
中证可转债及可交换债券指数样本券由沪深交易所上市的可转换公司债券和可交换公司债券组成。指数采用市值加权计算，以反映沪深交易所可转换公司债券和可交换公司债券的整体表现。
1. 指数成分券情况
截至2022年10月31日 ， 两市已公开发行的公募可转债和可交债存量面值余额超9548.81亿 ，数量565只。
截至2022年10月28日，待发可转债共计182只，合计规模2874.4亿。
2. 从长期角度看指数回报
统计2003年到2023年6月的回报情况，中证转债及可交换债指数年化收益率为7.65%，相比之下，中证转债指数年化收益率为7.32%，上证指数年化收益率为4.46%，沪深300指数为6.49%。
显然从长期角度看，可转债市场的年化回报好于上证指数。可转债指数行情走势与股票指数趋势较为一致 ，但更为平稳 ，波动相对更小。可转债这一品种融合了股票和债券特性，优化了风险收益特征，从交易和配置角度看都值得重视。
接下来就到我出场了，让我来为大家介绍一下我自己。
1. 博时可转债ETF采取优化抽样复制，对不活跃的标的进行适当复制替代。博时可转债ETF封闭期内会采取逐步建仓策略，也会根据市场变化进行适当调整，并通过做市商来来保障其流动性。关于产品募集期间的收益计算问题，网上现金认购的利息入基金财产，不折算份额；网下现金认购的利息需要折算为份额。另外，本基金会参与可转债网下打新。
由于在股票市场相对低迷的时候，受到债券价值的支撑，可转债的价格下行空间相对有限，能有效地控制收益下行的风险；而在股票市场行情较好的时候，可转债能通过正股股价上涨带动转债价格上涨，分享股价上涨的机遇。这种“进可攻退可守”的独特优势，所以也收到很多投资者的认可 。
2. 简单来说，投资可转债专区收益的方式有以下几种： （1）可转债对应的正股价格高于可转债约定的转股价格时，把可转债转换成股票，卖出股票，扣除购买可转债的成本，即为投资收益。但一般情况下转债价格会高于转成股票的价值，即转股溢价率大于0，因此建议不要轻易转股。 （2）与投资股票一样，直接在可转债市场上低买高卖可转债，赚取价差收益。 （3）持有到期，赚取债券利息收益。
3. 可转债的投资方式有以下两种： （1）除了打新外，跟股票一样可在证券交易市场直接参与可转债二级交易。 （2）可转债主题公募基金。更适合不具备转债专业投研能力的投资者、没有精力亲自做投资的投资者、想要一篮子便捷配置可转债资产的投资者等。
A、主动型可转债主题基金
以可转债投资为主，一般可转债的投资比例不低于基金固收类资产的 80%，主要依靠基金经理对可转债的主动研究和投资能力，通过投资优质的可转债资产，为投资者实现不错的可转债投资收益。
B、被动型可转债主题基金
被动型可转债主题基金也分为普通可转债指数基金以及可转债类 ETF，二者都被动跟踪市场上的转债指数，没有主动择券判断等导致的问题，追求跟转债指数接近的收益，其中 ETF则还可以在场内交易，博时可转债ETF是T+0交易模式，交易灵活、透明度高、流动性好，是投资者一篮子配置转债类资产的优质投资工具。
4. 可转债适合哪些投资者投资？
（1）想博弈股市上涨但把握性不是很足，可借道可转债；
（2）风险容忍度偏低，但又想分享股市带来的超额收益，可借道可转债；
（3）不能直接参与股市或不想占用权益仓位，可借道可转债。
【基金经理有话说】
在投资策略上，本基金作为一只被动的指数类基金，我们会以最小化跟踪误差为目标，紧密跟踪标的指数。同时我们仍然看好中国长期的经济增长，希望通过本基金为投资人提供分享中国长期经济增长的机会。
可转债本质上还是债券，但价格走势和股市更趋同。因此，通过投资可转债可以降低投资者对未来股票判断准确性的依赖，想博弈股市上涨但把握性不是很足、风险容忍度偏低但又想分享股市带来的超额收益、不能直接参与股市或不想占用权益仓位的投资者，都可以通过投资可转债来分享市场收益。
风险方面，可转债的波动率还是明显大于纯债的，但只有股票市场波动率的一半左右，故本产品风险定位中等，介于股票基金与普通债券基金之间。但每个投资者在风险方面的承受能力都不相同，建议投资者关注适当性意见，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策。
博时可转债ETF请求出战！
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