个人养老金账户在我国养老保障体系中,扮演着至关重要的角色。它不仅为个人退休生活提供了额外的经济保障,缓解了基本养老保险的压力,还通过税收优惠政策,激励人们提前规划和积累养老金。

不过,个人养老金涉及减税策略、周期衡量、流动性约束、标的选择、投资体系以及整体性价比一系列问题。对不少朋友而言,这些问题犹如一团乱麻,但又跟切身利益相关,我们不得不认真研究,搞清楚里面的坑坑洼洼。

今天,我们就个人养老金账户减税政策与性价比、养老金提取及费率、风险及流动性管理、收益预期及标的选择、安全边际及投资策略等一系列问题,进行初次探讨,并试图回答4个关键问题

1、多少年收入,参与个人养老金对税收减免的意义较大?

2、如果最终积累了较高的本金和利润,但提取时要扣税3%,会不会很亏?

3、为什么个人养老金账户会纳入指数基金,并以宽基指数作为核心?

4、如何利用指数产品,去组建契合养老目的的权益资产组合呢?


01 个人养老金账户减税政策

接近年末,我们需面对一年一度的个人所得税汇算,其中涉及一系列减免政策,如:子女教育、继续教育、大病医疗、房贷利息或租金、赡养老人等专项附加扣除。除此之外,个人养老金账户的开通及每年12000元的减免额度,也是关键选项。

关键问题1:多少年收入,参与个人养老金对税收减免的意义较大?

是否参与个人养老金涉及个人年度税前收入,及不同个体已享受的其他减免政策有关。为此,我们需要了解不同年收入对应的税率及每年减税额度:

(图1:个人养老金减税阶梯)

全年应纳税所得额是综合所得金额减去了一系列减免政策之后的应税部分,我国当前的扣税起征点是6万元(5000/月),还有赡养老人、子女教育、房贷房租等专项附加扣除。

因此,如果税前年收入低于10万元,参与个人养老金对税收减免的意义并不大

当然,个人养老金是一个长期事业,对于暂时收入较低的年轻人而言,或许从税收减免的角度并无太大意义。

但从养成较好的储蓄理念,以及形成符合自身需求的长期投资理念,这或许是个人养老金更大的意义所在。

需要注意的是,个人养老金账户的取现有比较严格的限制,其目的是针对退休后生活所需的补充。

账户限制了这部分资金的流动性,我们在考虑税收减免、培养投资习惯等优点的同时,必须重视自己资金的流动性安全,避免不必要的麻烦。

现在临近2024年的最后一周,如果全年应纳税所得额较高,需要进行个人养老金账户开设或缴存的,得抓紧了。

02 事关个人养老金性价比的一笔细账

个人养老金账户除了限制流动性,还有一笔账很多朋友都会提及:退休时,如果从个人养老金账户提取资金,需扣税3%

关键问题2:每年缴存的12000元,如果最终积累了较高的本金+利润,最后提取要扣税3%,会不会很亏?

关于这个问题,我们可以基于一定的投资年限,一定的投资收益率,分别计算最终的资金量及需要缴纳的提取税费。

例如:假设年化8%,投资年限20年,每年投资12000元,那么其最终的账户余额为:

总余额 = 12000 × ((1+8%)^20-1) / 8% ≈ 54.91万

我们还可以调整里面的所有参数,基于上述类似公式计算符合自身实际状态的最终账户余额。

(图2:不同情况下的账户余额与所需提取税额)

如上图所示,假设我们每年投入12000元,累计投资20年,基于不同收益率预期,我们将获得35.7-86.5万元不等的最终余额。基于3%的提取税率,将支出约1.07-2.59万元不等的税额,平均每年约536-1300元不等。

然后,基于文章第一部分提到的不同税费抵扣率,就能计算出性价比。

可以发现,当每年应纳税所得额超过3.6万元,即全年总收入超15万以上时(跟专项附加扣除总量有关),使用个人养老金账户进行指数化投资是较为有利的。

即便早期减免额度与未来支付税额相似,但早期税收减免具有即时性,每年都能为投资者减少一定的现金流出,会缓解日常生活开支的压力。

而且货币具有时间价值,基于长期通胀的原因,二、三十年后的1000元跟当下的购买力不可同日而语。如果这部分资金参与投资,经过漫长时间的积累,将获得可观的复利,从而大幅抵消未来税额的实际消耗。

整体来说,当年度应税收入超过3.6万,在流动性无碍的前提下,参与个人养老金账户进行储蓄或投资,是值得我们积极思考的。

03 为什么个人养老金账户会纳入指数基金?

12月12日,人社部等五部门发布《关于全面实施个人养老金制度的通知》,作为本次扩容的重头戏,个人养老金正式纳入了一系列指数基金,沪深300、中证A500、创业板指等主流指数当仁不让,红利策略类指数也赫然在列。

(图3:本次纳入个人养老金的指数产品分布  数据源:相关公告)

关键问题3:为什么个人养老金账户会纳入指数基金,并以宽基指数作为核心?

个人养老金账户纳入指数基金,并以宽基指数作为核心,主要是因为指数基金具备风险分散、透明度高、费率更低、自我迭代等优势,能够满足养老投资对稳健性和长期收益的需求。

宽基指数作为表征市场的基本工具,不偏爱某个行业、也不聚焦某一主题,它在整个市场中“宽泛”的选择各行各业的不同样本,筛选出具有代表性、流动性较好的上市公司来构建一个权益组合,指数成份股行业多样、特性分散,避免“把鸡蛋放在一个篮子里”,能大幅降低个股黑天鹅风险。

基于信息透明的编制规则与样本权重,投资者可以清晰地了解产品的特色和定位,实时的掌握基金的投资情况,便于监督和评估基金的长期表现。

基于被动跟踪原则,指数基金不需要进行频繁交易,因此产品综合费率较低。尤其是个人养老金账户的产品,基于养老目的与金融普惠,Y份额整体的费率更低,协助投资者能获得更好的长期收益率。

宽基指数如沪深300、中证500等,涵盖了市场上主要的上市公司,能够全面反映市场的整体表现,这些公司在各自行业中占据重要地位,具有较强的竞争力与抗风险能力。又因为指数基金采用定期调仓策略,使得指数能保持持续自我迭代,让投资者能长期分享国家经济发展的成果。

基于沪深300、中证A500、创业板指、中证红利等关键指数,我们便能基于自身风险偏好,去组建契合自身需求的指数投资组合。

04 用Y份额组建合理的指数基金组合

本次共有85个产品指数基金产品被纳入,这些产品来源于30家基金公司,共计跟踪了16个A股关键指数。作为指数基金领域的佼佼者,易方达、华夏、天弘、富国等公司的产品入选数量居于前列。

跟踪指数中,共有8个主要宽基、4个板块宽基、4个红利指数,呈现均衡多元、攻守平衡的布局特点。这种布局能够满足不同投资者的风险偏好和投资需求,为个人养老金账户提供丰富的资产配置选择。

低费率产品的引领者,指数基金投资者的心头好,易方达基金本轮有11只产品入选,位列各公司之首。入选指数产品包含了主要宽基、板块宽基、红利指数各个领域,基本实现了Y系列指数的全覆盖。

(图4:易方达入选Y系列产品明细  数据源:基金公告)

主要宽基如沪深300、中证A500,可以成为我们持仓的核心,作为典型的“中场队员”,能够相对稳定且均衡地反映市场整体表现。

板块宽基如创业板指、科创50、双创50聚焦特定的行业与板块,如医药、科技、新能源、电子等,是典型的“前锋队员”,为组合提供更高的弹性。

而红利策略指数基于股息率策略与加权,其成份股的分红稳定、连续、合理,指数具有较高的防守能力,是组合持仓中不可或缺的“防守队员”,适合追求稳定个人养老金账户内部现金流和长期收益的投资者。

关键问题4:如何利用这些产品,去组建契合养老目的的权益资产组合呢?

在构建指数基金组合时,首先要考虑自身的风险偏好和收益预期,只有基于自身需求出发,才能在未来的投资中行稳致远。

我们必须认知指数基金是高风险资产,具有较高的波动性,我们在追求更高收益率的同时,必须深刻认知其潜在的波动和风险,需要注意攻守平衡,并搭配契合投资周期。

我们来看一张图:

(图5:构建攻守平衡的指数基金组合)

上图是基于攻防平衡思路搭建的一个入门组合框架,选用中证红利作为防守队员,选用中证A500作为中场核心,最后再配上差异明显的科创创业50作为进攻选手,满足分散化的同时也提升整个组合的攻击性和潜在收益率。

比如我们采用:40%中证红利+30%中证A500+30%科创创业50,便能组建一个分布宽泛、攻守平衡、关联度低的指数基金组合。当然,我们也可以用红利低波、沪深300、创业板指等其他指数平替场上队员。

考虑到养老投资,风险偏好可能会更低,那么我们可以降低进攻队员比例,甚至取消进攻队员:50%中证红利+50%中证A500,甚至70%中证红利+30%中证A500也未尝不可。

有部分朋友可能会想到,毕竟是几十年的超长期投资策略,是不是反而可以提升组合的攻击性?如果投资经验充分、资金流入稳健、波动回撤忍受较强,那么提升进攻队员比例也是一种思路。

除了契合风险偏好,也请务必重视产品费率,基于超长投资周期,低费率产品能给我们带来更少的损耗,更紧密的跟踪,在长久期的加持下,会提升意想不到的收益增益。

作为低费率大户易方达,其发行的沪深300ETF易方达(510310)、A500ETF易方达(159361)、创业板ETF(159915)、红利ETF易方达(515180)、科创创业ETF(159781)等产品,均处于同类最低费率区间,是我们日常选择的常见选项。

同样,在个人养老金账户中,跟踪这些ETF的Y类产品同样采用同类最低费率,而且场内最低费率,场外跟踪时也就不存在低费率Y类持有买较高费率ETF的潜在尴尬。

至此,我们从减税策略、性价比、流动性约束、周期衡量、标的选择、风险匹配、组合搭建等一系列角度,完整地阐述了个人养老金账户纳入指数基金的价值,以及我们应该如何应对

61希望广大朋友通过自身的学习和研究,进一步加强对指数的理解,然后借个人养老金账户的东风,实现资金的稳健增值,助力我们从容应对养老挑战,为自己谋求一个更高质量的退休生活。

最后提醒下,个人养老金税优额度每个自然年度更新,年末有需要的朋友得抓紧,以免额度过期。

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应广大朋友后台留言所请,61详细了分析了参与个人养老金账户的利弊。本文第二部分关于性价比计算的内容,其实还可以扩展,但限于篇幅所限,未来再找机会罗嗦哈。

由于数据众多,计算复杂,若有纰漏,还望理解和斧正。如有些许帮助,还望多多收藏、点赞、评论起来!谈一谈你的策略和看法。

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$沪深300ETF易方达(SH510310)$ $上证50ETF易方达(SH510100)$ $红利ETF易方达(SH515180)$

#个人养老金制度推开至全国#

风险提示:本文内容仅供参考,不构成投资建议。投资有风险,入市需谨慎。请在做出投资决策前,仔细阅读并理解相关基金的法律文件,如《基金合同》、《招募说明书》等。过往业绩不代表未来表现,投资者应根据自身情况,审慎决策。

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