市场综述：12月23日周一，A股呈现震荡调整态势，市场分化进一步加剧。截至收盘，上证指数跌0.5%，深成指跌1.03%，创业板指跌0.98%，北证50跌2.64%，科创50跌1.25%。市场成交额达1.55万亿元，但个股普跌。行业板块方面，银行、石油石化涨幅居前，传媒、社会服务跌幅居前。港股方面，恒指收涨0.82%，恒生科技指数涨0.31%，航运、金融、科技股走高。
市场策略：昨日市场的分化特征显著。一方面，红利股表现亮眼，银行、能源等权重股吸引资金抱团。四大行（工商银行、建设银行、农业银行、中国银行）股价齐创历史新高，中农工建交五大行年内涨幅均已超过40%。中国核电涨超5%，中国石油、中国石化等蓝筹股纷纷走强。在低利率环境和政策托底预期下，保险等机构资金对红利板块的配置需求持续提升，红利策略或成为跨年行情的重要支撑点。另一方面，小盘股板块遭遇恐慌性抛售，微盘股指数大跌7%。受周末“退市风险名单”传闻的影响，业绩较差的小盘股成为资金抛售的重灾区。叠加退市新规将于2025年实施、年末业绩预期低迷以及前期涨幅过大的调整压力，小盘题材股的杀跌潮进一步扩大，市场风险偏好显著下降。
在近期政策出炉后，市场处于政策落地效果的观察期，市场情绪有所冷却。叠加12月美联储“鹰派”降息，A股整体以震荡调整为主。在当前分化的市场环境下，建议投资者逐步转向防守性配置，对于高估值、高波动的题材股和小盘股，应警惕短期内的继续调整风险，适时降低仓位，以避免更大回撤。中长期来看，红利股的投资价值有望进一步凸显，尤其是在低利率和政策托底的双重推动下，资金流入的趋势预计会持续。但需注意节前市场的不确定性，投资者可保持灵活仓位，等待市场情绪逐步企稳后再行布局。
行业推荐：建议维持杠铃型配置，可加大核心资产仓位，包括顺周期的消费、上游资源，成长方向的汽车、半导体、新能源等；市场交易情绪冷却，建议继续逢低配置红利资产。短期关注的题材机会包括机器人、AI应用、AI硬件、卫星等；中长期看，科技方向包括半导体、算力芯片、机械、新能源等方向仍有较强的市场需求，回调后具备配置价值；继续看好相对低估值港股的配置机会。
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投资顾问：梁润
投顾编号：S0590624080012 基金从业：F0940000000132
吴楚澜对此文亦有贡献
证券从业：S0590124060021 基金从业：A2024112800170x
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