当A股出现震荡或是阶段性下调时，基长就会接到一些小伙伴们的提问：市场的风险偏好是不是降低了？要根据“股债跷跷板”效应，赎回权益基金，转投债券基金吗？
无独有偶，在A股出现拉升时，也有小伙伴会问基长：权益市场是不是情绪向好？要不要根据“股债跷跷板”效应，卖出债基，转投权益基金呢？
今天基长就来解答这个问题：“股债跷跷板”到底靠不靠谱？我们要依此调整投资吗？
什么是“股债跷跷板”
通俗而言，大家“股债跷跷板”的理解是：如果股市表现好，债市表现就可能平淡一些；债市表现好，股市就可能平淡一点。
市场真的是按照这个规律来演绎的吗？我们来看看具体数据。
回顾近五年万得全A及中证全债的季度涨跌幅，可以看到，股债大部分时候确实呈现反向变动的态势。
数据来源：Wind，截至2024年9月30日
风险提示：指数的过往涨跌幅并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎
也就是说，“股债跷跷板”的说法确实有一定道理。
怎么看待“股债跷跷板”
既然如此，那我们要不要根据“股债跷跷板”效应来调整投资呢？
这就是基长想要重点提醒大家的：我们的决策依据应该是市场的长期影响因素，而不是短期干扰因素。
我们所看到的市场震荡，有相当一部分原因是短期的市场情绪和暂时的资金流动。
它的特征是不可预测、可能导致市场出现剧烈的波动，从而使投资决策充满不确定性。
这些短期因素并不能反映投资标的的长期价值。例如，市场情绪可能导致股票价格短期内偏离其内在价值，但决定其价值的其实是基本面、政策面等等更为长期的变化。
上面我们做“股债跷跷板”效应测算的时候，用的是季度数据，也是为了站在更加长期的维度，平滑市场的短期波动。
因此，虽然“股债跷跷板”效应客观存在，但我们如果根据短期市场的涨跌，就匆忙决定赎债买股或是赎股买债，反而可能变成“追涨杀跌”的不理性投资行为。
市场一有风吹草动就频繁交易，也可能会增加我们的交易成本，干扰我们的投资心态。
市场波动总会发生，需要我们以更加平稳的心态去看待。我们不用着急做出决策，而是可以先看看自己的投资组合，检查一下大类资产配置的情况。
合理应对方式
无论是股票、债券、商品还是房产，各类资产都在近10年间经历了它们的高光时刻与低谷期。这种周期性的轮动表明，没有任何一类资产能够持续不断地领涨市场，而是在不同的经济周期中交替扮演着“主角”的角色。
并且，“股债跷跷板”的存在也是对其负相关性的证明。我们可以利用这个特征，把不同类别的资产组合起来，进行多元配置，力争达到“东边不亮西边亮”的效果。
具体要怎么做呢？
首先，我们需要根据自身的投资目标、风险偏好构建适合自己的多元配置组合。
其次，如果要调整，一定要经过深思熟虑，尽量不要受到市场短期波动情绪的影响，而是认真考虑市场的基本面到底有没有发生本质的变化。
如果下定决心要调整，也尽量不要选择在市场剧烈变化的时候去执行，否则可能需要我们投入相当的精力去盯住市场，并且要对短线的操作的成功率有比较大的把握。其实这对于个人投资者而言，操作要求是很高的。
如果对构建多元配置组合感兴趣，但不知道如何选择投资品种，也不妨再回顾一下基长之前做配置测算时所使用的指数基金：
中证A500指数基长已经写了不少文章说明它的投资价值，大家不妨关注中证A500指数相关的产品；中债7-10年国开行债券指数具有相对较长的剩余期限，其对应的产品适合作为家庭理财配置的“压舱石”；上海金是上海黄金交易所发布的首个以人民币计价的黄金基准价格，投资黄金资产不妨关注上海金相关产品。
$广发招泰混合C(OTCFUND|008421)$$广发招泰混合A(OTCFUND|008420)$$广发中证A500ETF联接A(OTCFUND|022424)$$广发中证A500ETF联接C(OTCFUND|022425)$$广发中债7-10年国开债指数A(OTCFUND|003376)$$广发中债7-10年国开债指数C(OTCFUND|003377)$$广发中债7-10年国开债指数E(OTCFUND|011062)$$广发上海金ETF联接A(OTCFUND|008986)$$广发上海金ETF联接C(OTCFUND|008987)$
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