京东圆梦，拿下消金牌照

这几年，是个互联网公司都想分一杯“放贷”的羹。

京东也不例外。

相比阿里、腾讯，京东缺少足够的金融牌照一直是短板。近日，京东出手32.5亿元拿下捷信消金这家曾经中国最大的消金公司，为的就是这张比小贷更具含金量的金融牌照。

尽管牌照加持下，京东可以扩大其金融业务，但显然已经落后于同行者。未来的发展，还有待时间证明。

01 一代消金巨头陨落

外资独资的捷信消金，曾经在中国消金市场上大放光彩。

2010年，捷信消金成为国内首批获得消费金融牌照的公司之一。此后，凭借着外资展业的经验，在市场上迅速扩张。

到了2017年，公司净利润一举突破10亿元。2019年，捷信消金总资产达到1045亿元，成为业内首家资产规模突破千亿的消费金融公司。也在这一年，其在港交所递交了上市申请。

但好景不长。

2019年之后，沉寂数年的消费金融牌照市场迎来了一轮“开闸”，小米、蚂蚁等相继入场，捷信消金愈发难以抗衡，至此陷入了裁员、亏损、卖牌照的风波中。

2021年，捷信消金开始暂停自营贷款业务，并处置不良资产、寻找接盘买家。

到2023年，捷信消金税后亏损高达31.99亿元。

如今，接盘买家已有着落。

12月20日，天津银行发布公告称，其将与广州晶东贸易有限公司、网银在线（北京）商务服务有限公司等多家企业参与捷信消费金融有限公司重组。

其中，广州晶东贸易有限公司、网银在线（北京）商务服务有限公司均为京东旗下公司，实际控制人为刘强东。两家公司合计出资32.5亿元，预计将持有捷信消金65%的股权。

天津银行则占比10%股权，曾经唯一的股东HomeCreditN.V的持股比例将压缩至2%。

也就是说，捷信消费金融公司，这个曾经是中国最大的消金公司被京东纳入麾下。而京东也因此拿下这一张比小贷更具含金量的金融牌照。

02 京东接盘，为的是牌照

为什么是京东？

因为京东，需要捷信消金这一张消费金融牌照。

早在2014年，京东就开始布局金融领域，但缺少足够的金融牌照一直是短板。在此之前，其仅有重庆京东盛际小额贷款有限公司一张网络小贷牌照。

即将获得的消费金融牌照又能做什么？

回答这个问题之前，先了解一下，消费金融。

消费金融公司是由国家金融监管总局批准设立的，为居民个人提供消费贷款的非银行金融机构。

换句话说，消费金融公司与银行、信托、小额贷款公司一样，都是可以提供放贷款的。

只是更加针对于中低收入、长尾客户等客群，且用于日常消费的小额贷款，比如买台电脑、手机等等。

要知道，在美国使用消费信贷是很普遍的行为。消费需求对美国经济增长的贡献率一直在80%以上，而美国居民各种形式的信用消费占美国国内产品总消费的2/3以上。这个消费金融市场是非常大的。

在国内，尽管地产类的中长期贷款占据主要地位，但消费金融市场经历了近20年的发展，规模也在扩大，很常见的产品就包括信用卡、消费贷、现金贷等。

截至2024年6月末国内消费信贷规模达到57.8万亿元，其中短期消费贷款10万亿。

市场很大，谁都想分一杯羹。

但并不是谁都可以设立消费金融公司，难的是要获得“牌照”。

2015-2016年期间，消费金融公司呈现井喷式设立以来，后续年份的牌照审批进度明显放缓，2022年至今仅有建信消费金融公司设立申请获批。

其实不止京东想要，抖音、快手等互联网企业，以及各地银行，甚至一些头部国央企，也在排队等待。

在此背景下，并购成为曲线获得消费金融公司牌照的主要途径，例如宁波银行、南京银行。

截至目前，国内只有31家持牌消费金融公司。

其中，银行系消费金融公司为主流，共有25家的第一大股东为商业银行。剩下的，3家为互联网公司，分别是小米、蚂蚁、唯品会旗下的消费金融公司，以及海尔、重庆百货大楼、捷信集团这3家产业相关公司旗下的消费金融公司。

截至2023年末，这31家消金公司资产总额已突破万亿元，为12086.80亿元，同比增长36.66%。

牌照不仅稀缺，还是决定其展业模式的规模。

相较于京东以前的小贷公司杠杆倍数最高只允许4倍，消金公司最高可以达到12.5倍。高杠杆倍数，意味着放贷的空间更大，可以带来更大的业务灵活性和业务规模。

也就是说，有了这块牌照，京东能做的消费金融领域的事情就更多了。

03 京东金融，路在何方？

未来，京东如何利用这块牌照的价值？

不妨以蚂蚁消金的路径，大胆猜测一下。

京东和阿里一样，都拥有自身线上电商平台京东商城和淘宝，具有自身的流量优势。蚂蚁金服作为阿里系的成员，在这过程中充当金融科技角色，主要有面对C端客户的花呗和借呗，面对B端的网商银行（网商贷、旺农贷等）。

目前，蚂蚁将花呗中由银行等金融机构全额出资的部分升级为信用购服务，花呗|信用购类似于银行的信用卡业务。借呗服务同样拆分为借呗和信用贷服务，其中信用贷服务由银行等金融机构独立提供。

这些都是基于其拥有的金融牌照而衍生出的产品。

截至2023年末，花呗已经服务超过4亿消费者，其中60%以上此前没有过信用卡消费记录，超过4000万家商家支持花呗收款。

目前，蚂蚁已经做到国内规模最大消金公司，其资产规模占到行业整体资产规模的20%。

京东如今入局，凭借平台获取流量开展助贷业务，很可能在现有的京东白条、京东金条上进一步升级。

但值得注意的是，即使获得牌照，京东金融业务未来的发展仍有很大的不确定性。

一方面，在消费金融业务的规模上，京东显然掉队了。同时，蚂蚁、腾讯、小米、美团、抖音等互联网巨头，也都在打造金融生态建设。

另一方面，陨落的捷信消金还是一滩烂泥，整合业务和组织架构，还需要一定的时间，至于能否起死回生，现在下结论还为时尚早。

比流量、比获客，拿下消金牌照的京东是个新的挑战。#股市怎么看##炒股日记#