在2024年收官之际我国养老金融再迈出重要一步。
个人养老金制度正式推向全国，背后核心支撑的重要力量之一是养老钱有了更多更丰富的选择和去处。这两年被投资者青睐，热度不减的国债、特定养老储蓄、指数基金纷纷被“解锁”，成为养老金的重要投资对象。
值得一提的是，本批85只权益类指数基金已正式纳入个人养老金投资产品目录，这85只基金中，涉及跟踪各类宽基指数的产品78只以及跟踪红利指数的产品7只，分属于30家公募基金公司。其中，申万菱信中证500指数优选增强Y份额（022919）正式被纳入个人养老金投资产品目录。
时至年末，养老FOF产品如何布局，如何看待2025年的养老赛道，投资策略优势如何？此次养老金产品扩容会为资本市场和个人投资者带来哪些影响和利好？申万菱信养老目标日期2045五年持有FOF（017291）基金经理杨绍华为您倾情解读，手把手教您如何配置养老金融。
1. 年末业绩冲刺进入倒计时，在这一时间段内，FOF基金经理会如何规划布局？
历年看，年末春初市场波动率、风格都会出现一些变化，甚至有时候会很剧烈。因此保持相对平衡的仓位、均衡的风格会比较重要。此外，一些针对明年整年看好的方向，部分机构也会提前做一些打底布局。
2. 即将步入2025年，作为一位FOF基金经理，您认为哪些投资品种或者行业赛道值得关注？为什么？
2025年，在“稳住股市楼市”的大基调下，A股总体仍应是机会大于风险。行业层面，沿着中央经济工作会议的基调，明年消费是扩内需的主力，因此消费等过去三年经历调整的行业，可能迎来边际改善因素更多，值得聚焦关注。此外，新质生产力方向牵引下，人工智能+等领域机会也值得关注。
3. 站在当下，对2024年的投资操作有哪些经验总结，又对2025年的策略有哪些展望？
2024年主要做对了两件事：第一是选对了全球年内表现突出的权益资产，港股和A股；第二是在三季度末A股、港股适当提高仓位，且四季度初结构向中小集中。
当然也在年初小盘流动性冲击阶段，在调整的及时性和精准度上有待加强，值得总结。
4.如何看待指数基金纳入个人养老金投资产品目录，有何预期？为什么选择将指数基金纳入个人养老金投资品种,与其他养老金产品相比，指数基金有哪些独特之处？
这次指数基金纳入个人养老金投资产品名单，是市场上之前已经有预期的，因为参考海外市场，指数基金本身也是401K和个人养老金的重要投资方向，而本次指数基金的纳入，为个人养老金产品补充了重要的高权益仓位的产品，给投资者提供了更丰富的工具可供选择，也对投资者提出了更高的要求。
指数基金纳入个人养老金投资品种背后有两大原因：一方面，随着A股资本市场未来逐渐成熟，指数基金必然会占据越来越重要的配置位置，投资者选择基金面临一定难度，最终使得指数基金在权益类产品的地位越来越高，如果指数基金在权益投资占据非常重要的地位，那么指数基金就应该也进入个人养老金投资产品名单，成为养老投资可选择的标的。另一方面，目前投资者可选择的权益类产品，整体还是偏少，由于部分养老FOF的高权益产品是五年期封闭要求，因此能满足条件开设Y份额的产品数量并不多，但我们说，个人养老投资是超长期限的投资，其也要追求战胜长期通胀，因此引入更多的权益类产品也是势在必行。
指数基金进入个人养老金投资产品名单，有几个独特之处：第一是补充了重要高权益仓位产品线，在权益投资上给投资者提供更多丰富的标的；第二是指数基金天然的工具属性和不受基金经理变动所影响的长期投资工具，在养老这个超长期限投资的过程中可以提供必要的稳定性，第三是个人养老投资每年限定额度、持续投资的模式本质上是定投，而指数基金也天然和定投较为匹配。
5.对于个人投资者而言，指数基金纳入个人养老金投资品种能带来哪些额外的养老收入来源？
对于个人投资者而言，指数基金纳入个人养老金产品，目前来说，最为重要的就是增加了大量高权益仓位的产品可供选择，如上文所述，目前保险、理财等养老产品很多处于中低风险等级，而养老FOF因为封闭期的原因，导致可以开设Y份额的高权益仓位产品数量不多，投资者可选的范围过去较窄，这次因指数基金的纳入得到了大幅度的提升，如果投资者可以更好的使用指数基金进行长期投资，未来或能更好的战胜长期通胀，有望在个人养老中提供重要的增量来源。但我们也需要注意的是，这部分的纳入实际上也提升了对投资者使用指数基金的要求，长期权益回报是风险回报，投资者也需要审慎选择标的指数和布局指数基金。
6.此次扩容将如何影响我国的养老保障体系和资本市场？未来趋势是什么？
指数基金的纳入是中国个人养老第三支柱的重要完善和补充，指数基金和养老FOF一起，让中风险偏好及以上的产品有了更丰富的选择，个人养老的目标要高于长期通胀，使得传统的低风险投资未必在收益上能实现目标，所以养老FOF和指数基金一起，能更好的助力投资者追求长期回报，而这种回报，如果一旦形成正反馈，也能以源源不断的资金的形式，反馈到资本市场，最终实现一种良性循环：即投资者通过权益的长期养老投资，资金有望推动了资本市场的长牛、慢牛的形成，而长牛、慢牛又可能为投资者的养老产品提供回报，投资者继续坚定长期投资，使得两者相互促进，螺旋向上发展。
未来养老金品种的扩容方向，我们认为，倒不一定是纳入新的基金品种，而是在纳入指数基金后，有可能调整养老FOF的入选标准，先以指数基金和分散化和组合化的FOF提供丰富的产品线，养老FOF也应该丰富其中高权益仓位的产品供应，在高权益的产品里，与指数基金形成一个互补：指数基金提供单一纯粹的工具，FOF则力争提供充分分散化降低波动后的权益回报，两者加起来一定程度上为投资者的长期个人养老投资做出贡献。
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风险提示：基金有风险，投资需谨慎。申万菱信中证500指数优选增强Y份额（022919）基金经理为刘敦。上述内容不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现的保证，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。观点仅代表当时看法，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往业绩及其评级并不预示本基金的未来业绩表现。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利也不保证最低收益。申万菱信养老目标日期2045五年持有FOF的名称中包含“养老目标”字样，不代表基金收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金管理人在此特别提示投资者:本基金不保本，可能发生亏损。申万菱信中证500指数优选增强Y类份额是针对个人养老金投资基金业务设立的单独份额类别，Y类份额的申赎安排、资金账户管理等事项应同时遵守基金法律文件和关于个人养老金账户管理的相关规定。除法律法规另有规定外，投资者购买Y类基金份额的款项应来自其个人养老金资金账户，Y类基金份额的赎回等款项将转入个人养老金资金账户，投资人未达到领取基本养老金年龄或者政策规定的其他领取条件时不可领取个人养老金。个人养老金可投资的基金产品需符合《暂行规定》要求的相关条件， 具体名录由中国证监会确定，每季度通过相关网站及平台等公布。本基金运作过程中可能出现不符合相关条件从而被移出名录的情形，届时本基金将暂停办理 Y 类基金份额的申购，投资者由此可能面临无法继续投资 Y 类基金份额的风险。
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