宏观方面：
1-11月，全国一般公共预算收入199010亿元，同比下降0.6%。其中，全国税收收入161922亿元，同比下降3.9%；非税收入37088亿元，同比增长17%。全国一般公共预算支出245053亿元，同比增长2.8%。总的来说，收入同比增速延续改善，支出发力趋势未减。
税收方面，国内增值税61237亿元，同比下降4.7%；国内消费税15264亿元，同比增长2.2%；企业所得税39577亿元，同比下降2.1%；个人所得税13177亿元，同比下降2.7%；进口货物增值税、消费税17330亿元，同比下降1.3%。关税2221亿元，同比下降5.2%；出口退税18035亿元，同比增长7.6%；城市维护建设税4597亿元，同比下降4.7%；车辆购置税2197亿元，同比下降11.4%；印花税3185亿元，同比下降12.1%。其中，证券交易印花税1087亿元，同比下降35.9%；资源税2732亿元，同比下降4.0%；土地和房地产相关税收中，契税4631亿元，同比下降13%；房产税4254亿元，同比增长18%；城镇土地使用税2229亿元，同比增长9.9%；土地增值税4574亿元，同比下降8.1%；耕地占用税1237亿元，同比增长22.4%；环境保护税241亿元，同比增长19.5%；车船税、船舶吨税、烟叶税等其他各项税收收入合计1274亿元，同比增长3.1%。
11月公共财政收入实现14029.0亿元，同比增长11.0%，增速延续改善5.5个百分点；其中，当月税收收入实现11140.0亿元，同比增速延续正增长，实现5.3%，较上月改善3.5个百分点；非税收入规模为2889.0亿元，同比增长40.4%，增速较上月微幅改善0.8个百分点。
支出方面，教育支出36267亿元，同比增长0.6%；科学技术支出8241亿元，同比增长0.6%；文化旅游体育与传媒支出3135亿元，同比下降3%；社会保障和就业支出38123亿元，同比增长5.9%；卫生健康支出17887亿元，同比下降9.2%；节能环保支出4426亿元，同比下降0.8%；城乡社区支出18306亿元，同比增长6%；农林水支出22498亿元，同比增长11.7%；交通运输支出10186亿元，同比下降1.8%；债务付息支出11733亿元，同比增长7.8%。
11月支出实现23588.0亿元，同比增长3.8%，增幅收窄6.6个百分点；其中，地方公共财政支出实现20246.0亿元，同比增长2.8%，增速较上月下滑9.2个百分点。
全国政府性基金预算收支方面，1-11月，全国政府性基金预算收入42348亿元，同比下降18.4%。全国政府性基金预算支出81038亿元，同比下降2.6%。
利率方面：
信用方面：
高收益债数据：
周二（12月24日），信用债高收益成交总量171.46E，较周一下滑2.63%；其中，城投债成交量136.07E，增加3.52%；山东成交量48.76E，较周一增长24.80%，此外，四川、河南成交量较高，分别为19.11E及18.07E。地产债成交量8.51E，增加16.96%；其他产业债成交量26.88E，减少28.07%。
主要主体情况跟踪：
昆明市城建投资开发有限责任公司公告，因南通三建违法分包未支付工程款，导致公司承担补充责任被纳入失信被执行人名单。南通三建工程款账户已被其多家合作单位申请冻结，公司在未收到其他相关法院通知前，不得向其支付工程款，故本案因无法执行进入失信状态。当日旗下“24昆明城建MTN001”收益率上行至3.07%。
转债方面：
今日转债市场有所调整，中证转债指数下跌0.25%，万得可转债等权指数下跌0.56%。今日转债市场成交额616.84亿元，成交额相比上个交易日小幅缩量。A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，沪指跌0.01%，深成指跌0.64%，创业板指跌0.55%，北证50指数跌3.79%，微盘股指数跌3.05%。全市场成交额12946亿元，较上日缩量267亿元。板块题材上，脑机接口、银行、保险、零售板块涨幅居前；民爆概念、AI应用方向跌幅居前。
今日煤炭板块涨幅较好，经历2021年-2022年煤炭景气度高涨、价格大幅上涨，2023年开始行业回归理性。2024年煤价延续高位震荡回落，核心因素在于：需求端增速回落（1-11月火电增速由2023年的6.1%降至1.9%，生铁、水泥产量增速也由23年的基本持平降至-4%和-10%左右）。同时煤炭进口量超预期（1-11月进口量达到4.9亿吨，同比增长约15%，增量是2013年以来次高的年份），国内新疆、内蒙等区域的产量超预期。2025年在经历煤价连续2年下行后，虽然宏观仍有下行压力，但考虑到供给增速放缓，需求维持稳健，在宏观稳增长政策预期下，煤价有望企稳或小幅回升，行业进入新一轮周期。建议关注煤炭板块转债标的。
今日银行板块涨幅较好。2024年以来，银行股因其高分红价值而受到市场重新评估。自2023年起，国有银行股票持续上涨，这主要是因为银行股之前的估值过低，现在正在得到纠正。高股息是投资银行股的主要理由。 对于2025年，银行股因其低估值、高股息和低持仓而继续被看好，市场对它们的价值重估趋势预计将持续。银行股的低估值优势使其不受市场风险偏好的影响。由于估值低和持仓量低，银行股的表现优于中证红利指数、沪深300指数以及以防御性著称的公用事业等资产。自10月以来，市场风险偏好有所上升，导致纯防御型资产价格下跌，但国有银行股已开始回升，接近10月8日的高点。随着国债收益率和机构资金成本的下降，市场对股息率的容忍度提高，配置型资金开始关注国有银行的中期分红和高股息价值。如果经济进入复苏阶段，基本面的盈利能力提升将有助于银行股估值的进一步修复。建议关注高股息银行转债标的。
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$东兴兴利债券C(OTCFUND|009617)$$东兴鑫颐3个月滚动持有纯债C(OTCFUND|020914)$$东兴鑫享6个月滚动持有债券发起C(OTCFUND|013429)$$东兴兴财短债债券C(OTCFUND|007395)$$东兴兴诚利率债C(OTCFUND|020834)$
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